Nu spekuleras det kring styckning av Nokia

Nokias vinstvarning sätter press på vd Stephen Elop att vidta aggressiva åtgärder. Förlusterna tär på bolagets än så länge stora kassa, vilket ökar spekulationerna om att ledningen måste överväga en uppdelning av bolaget.

Nordea bedömer i en analys att Nokia nu värderas klart under vad bolagets olika verksamheter skulle vara värda i en styckningsvärdering.

Enligt bankens basscenario är Nokia värt 7 euro per aktie i en styckningskalkyl. I ett mer negativ scenario, där bolaget misslyckas att vända sin smartphoneenhet, ser banken ett styckningsvärde på 4:90 euro per aktie.


Morgan Stanley sätter inget värde alls på Nokias kärna, mobiltelefonverksamheten. I sin nya riktkurs för Nokia på 2:60 euro inkluderar Morgan Stanley endast ett värde på Nokias patentportfölj.

Enligt Bairds styckningsvärdering kan Nokias patent vara värda omkring 5-8 miljarder dollar, motsvarande 1-2 dollar per aktie. Kassan är värd drygt 1 dollar per aktie, telefonverksamheten 1:50 dollar per aktie och Nokia Siemens Networks 1:25 dollar per aktie.


Nokia har dock fortfarande en säkerhetskudde, i form av sin relativt stora kassa. Vid utgången av första kvartalet uppgick Nokias nettokassa till 4,9 miljarder euro, en minskning från 5,6 miljarder euro i slutet av 2011.

Förlusterna knaprar dock på denna säkerhet i en snabb takt. Enligt Morgan Stanley väntas kassan uppgår till 2,9 miljarder euro vid årets slut, jämfört med investmentbankens tidigare bedömning om att Nokia skulle ha en kassa på 3,9 miljarder euro i slutet av 2012.


Spekulationer om att Nokias hotas av skräpstatus hos kreditvärderingsinstituten ställer krav på att Stephen Elop måste överväga mer radikala åtgärder, menar analytiker som Bloomberg News talat med.

En försäljning av Nokias problemtyngda verksamhet inom lågpristelefoner är en möjlighet. Andra spekulationer gör gällande att Nokia avyttrar vissa immateriella tillgångar, som Microsoft uppges vara intresserat av.


Jefferies analytiker Lee Simpson betecknar dock en försäljning av Nokias smartphoneverksamhet till Microsoft som osannolik, eftersom den amerikanska partnern redan har tillgång till hårdvaran genom bolagens samarbete.

Han tror också att Nokia istället kommer att sikta in sig på att lyfta ut delar av sin patentportfölj för att få in kontanter och köpa sig tid för "omvandlingsprocessen".

Nokia kan också försöka accelerera försäljningen av tillgångar inom Nokia Siemens Networks, uppger en källa för Bloomberg News.


Ett annat potentiellt försäljningsobjekt är kartverksamheten Navteq, som Nokia övertog 2008 för omkring 7,3 miljarder dollar.

Samtidigt räknar bedömare med att Nokia kommer att tvingas till ytterligare minskningar av personalstyrkan, som i slutet av 2011 uppgick till 130.000 personer.

Även de analytiker som har en positiv syn på Nokia målar upp en tuff tid framöver för bolaget. Trots en framgång för Lumia-modellerna blir det svårt att ta sig tillbaka till platsen som världens största telefontillverkare.


Credit Suisse, som har rekommendationen outperform för Nokia med en riktkurs på 4:50 euro, tror på en återhämtning i resultatet under 2013, men positionen som marknadens största telefontillverkare kommer att vara historia i övergången till smartphones.

"Nokias märke, distribution, skalfördelar och patent borde kunna göra det möjligt för bolaget att vinna andelar på smartphonemarknaden och göra det till den tredje största aktören", skriver Credit Suisse i en analys.

  • Kopiera sidans adress

Börsen

börsgraf

OMX Sthlm, kl 10.46
0,33% 559,14 SEK

1 mån:
3,78%
Årsskiftet:
17,99%
Obegränsad tillgång till SvD digital – Prova gratis i en månad!

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
inför apples rapport

”Analytikerna är långt ifrån eniga om Apple”

Bergin: Blir det ännu en överraskning under kvartalsrapporten?

Bättre än väntat för Sandvik

rapport

Analytikerna hade räknat med vinst på 440 miljoner kronor.

Ståljätten klarar förväntningarna

rapport

Så stor blev SSAB:s vinst.

Detta händer måndag 27 april

agenda

Rapporter från SSAB och Sandvik • Veckostatistik från AF.

Se upp om du har
sålt de här aktierna

Deklaration 2015

Skatteverket granskar mer.

perspektiv

Hedelius: Så kan man tjäna på andras girighet

Börskrönikörens tolkning av den svängande aktiemarknaden.

Hur bra biter det svenska stålet?

Det här händer i näringslivet i veckan.

Klassiska biljakter bäst på vita duken

Bilder

Häng med på en vild och galen resa.

Din ångest kan vara dubbel inlåsning

Karriär.

Så blir du kvitt vantrivseln på jobbet.

Lönerna kan bli het valfråga i USA-valet

svd i usa

Flera framsteg • Lagförslag på gång.

Kvinnlig städare framför en ASEAN-reklamskylt i Naypyitaw, Myanmar. SvD Insikt | Sydostasien

”Tigrarna” växer stabilt
och nu vässar de klorna

Ledarna samlas på Aseans toppmöte för att ena marknaden.

Superjumbo-planet A380 fyller tio år

Bilder

Bränsleslukare kan ha spelat ut sin roll.

”Statens riskkapital har varit missriktat”

Häng med Damberg på blixtvisit i Silicon Valley.

Ny Saabmotor med
en doft av Cologne

Läsarbilden

När verkligheten kom smygande.

”Fastighetsskatten kommer inte ändras”

Andersson efter slopade amorteringskravet.

Jonas Fröberg

Fernvall: ”Humor är ett underbart vapen”

Porträtt

Möt SOS Alarms nya ordförande.

Företag i protest efter kritiserat lagförslag

USA

Näringslivet står upp för socialt ansvar.

Vattenfallförsäljning av brunkol kan dröja

Tyskland

Hänvisar till anonyma källor.

Själen sätts på spel för att locka yngre

Biltest

SvD har provkört nya Mercedes.

SvD Näringslivs Andreas Cervenka. Bilden är ett montage. Perspektiv | Andreas Cervenka

”Lugnet före stormen
i lala-landet Sverige”

Är svensk ekonomi en trampmina som bara väntar på en fot?

Gränsen mellan jobb och privatliv borta

Karrär

Mobilen surrar dygnet runt.

Chefer är ofta extra utsatta

Sofia Wingren: ”Jag blir ofta sittande sent på kvällarna.”

S gör en kovändning
– PPM ska behållas

Ministern

”Parlamentariskt underlag saknas.”

Volvo kan pusta ut
– men inte Ericsson

börs

Medvind och mardröm för två tungviktare.

Nu inleds slaget
om din handled

Ny Apple Watch mot uppdaterad Android.

SvD Insikt

Spanien tar täten när krisländerna reser sig

Efter den stora krisen – nu är eurozonen på väg tillbaka.

Så får du kontroll
över din pension

Undersökning

Kvinnor oroar sig mer än män.

Spotify kommenterar inte nya börsrykten

musiktjänst

Stor finansieringsrunda sjösatt.

En ”musicalman”
med vräkig cabriolet

Läsarbild

Blanksvart lack och barskåp därtill.

Bra betalt i försäkringstoppen

If-chefen landets bäst betalda i försäkringsbranschen.

Centerpartiets ledare Annie Lööf. northland

Annie Lööf försvarar snabbare gruvtillstånd

Tidigare ministern: ”Det är något som industrin efterfrågar.”

Uppmanade till snabbare tillstånd

Lät gruvindustrin betygsätta miljömyndigheters arbete.

Norges statsminister Erna Solberg (Høyre). Webb-tv

”Svensk arbetskraft
väldigt viktig för oss”

Webb-tv

Solberg om norsk-svenska dragkamp.

”Hillary vet inte vad ledarskap innebär”

Fiorina gör sig redo inför presidentvalet.

Kursrally efter Electrolux-rapport

Börs

Det var tummen upp – trots vinstras.

Fröberg: ”Maserati goes Svensson”

Blogg

Motorexperten är i Belfast och testkör.

Åtta klassiska flygplan från Saab

Och en förarlös modell med smygegenskaper.

SvD Affärsbragd
Jacob de Geer, Markus Persson, Gunilla von Platen och Jessica Löfström är fyra av dem som nominerats i tävlingen SvD Affärsbragd 2015.

Röstningen avslutad – dags för juryn att ta vid.

Nya Räntekartan

Betalar du för mycket för ditt bolån? Klicka här!

SvD granskar SCA:s flyg
Flygplansflottan i Bromma Business Jet, som SCA äger tillsammans med Sandvik och Industrivärden, har helt nyligen utökats med två flygplan av modellen Falcon 7X.

Miljöprofilerade SCA tar med både fruar och barn på bolagets affärsflyg.

FOTO: Dassualt

Webb-tv: Fröberg testar

Följ med SvD:s Jonas Fröberg och Magnus Hjalmarson Neideman på fartfyllda biltester.

2 MINUTER
SvD Näringslivs Andreas Cervenka och Katarina Hugo i "2 minuter".

Se alla avsnitt av SvD Näringslivs nya webbserie

FOTO: SvD.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 10.45+0,4 %559,27
Nasdaq, 23.40+0,7 %5 092,08
DAX, 10.45-0,3 %11 773,58
FTSE, 10.30-0,4 %7 045,50
Nikkei, 08.00-0,2 %19 983,32
Visa fler index

Valutor

Euro, 10.59-0,5 %9,34 SEK
USD, 10.59-0,1 %8,62 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 10.59-0,2 %65,24
Guld, 10.59+0,3 %1 182,14
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 09.03-0,0 %-0,32 %
5 år, 09.18+0,0 %-0,03 %
Visa fler räntor
Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Bloggar
SvD Näringslivs profiler Patricia Hedelius och Jonas Fröberg.

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

FOTO: SvD/Montage.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook