Betyget ligger på dagens nivå på Baa3 är, ett steg från skräpnivån.

Nedgraderingen kommer efter ett utslag i Islands högsta domstol om förbud mot vissa former av lån i utländsk valuta och misslyckandet att lösa Icesave-konflikten.

”I synnerhet utslaget i högsta domstolen har potential att orsaka avsevärda bankförluster och kan därför komma att kräva ytterligare regeringsstöd till banksektorn”, säger Moody's i ett uttalande

Islands regering hade i slutet av 2009 ett avtal klart om Icesave-ersättningarna med London och Haag, som även hade godkänts av parlamentet i Reykjavik. Men Islands president lade in sitt veto mot den isländska lag som byggde på avtalet, vilket ledde till att frågan om godkännande hänsköts till en folkomröstning i början av mars.

I folkomröstningen röstade en förkrossande majoritet emot Icesave-lagen. Sedan dess har regeringen i Reykjavik försökt få till förhandlingar om ett nytt Icesave-avtal med London och Haag.