I en rad artiklar har SvD Näringsliv belyst krisen för pensionsbolagen. Förra veckans analys från rådgivningsfirman Söderberg & Partners visade att ett antal pensionsbolag är riktigt illa ute. Förutom den mindre spelaren Salus Ansvar närmade sig även Länsförsäkringar Liv, SPP Liv och statliga Kåpan gränsen till insolvens. Dessa bolags solvensgrad, det vill säga förhållandet mellan tillgångarna och skulderna, har hamnat under kritiska 120 procent, enligt den uppmärksammade analysen. Det betyder att de ligger under uppsyn av Finansinspektionen (FI). I analysen slogs fast att de alla måste vidta åtgärder i form av till exempel höjda premier eller ägartillskott. Med andra ord riskerar det att bli dyrare premier för framtida pensionstagare.
Men dagens kris i flera livbolag hade kunnat vara mildare om bolagen hade hållit hårdare i sina pengar. SvD Näringslivs genomgång av årsredovisningarna visar att pensionsbolaget SPP Liv för år 2009 delade ut 75 miljoner kronor till ägarna. Och i bolagets senaste årsredovisning framgår att man delade ut 395 miljoner kronor, till fördel för storägaren, den norska finans- och försäkringskoncern Storebrand. Utdelningen skedde den 7 juni i år. Då bedömde SPP att summan var ”försiktig och väl avpassad för verksamhetens fortlevnad”, som det heter i årsredovisningen.
Bara några veckor senare accelererade årets börsnedgång samtidigt som de långa räntorna pressades i botten. En ekvation som har fått många livbolag att hamna farligt nära gränsen till insolvens. Och det finns orsak att vara kritiskt till utdelningarna.
– Hade man inte delat ut hade buffertarna funnits kvar. Får de solvenssvårigheter var det uppenbarligen för mycket, säger Tomas Flodén, stabschef på AMF.
Malin Björkmo, chef för avdelningen Försäkring och fond på FI, bekräftar att man för dialog med SPP just nu.
–Vi är självklart måna om kapitalsituationen, och vi har en fortlöpande kontakt där vi vill se att de agerar på ett bra sätt, säger hon men vill inte uttala sig specifikt om SPP:s agerande.
470
miljoner kronor har pensionsbolaget SPP delat ut till sina aktieägare för 2009 och 2010, visar bolagets årsredovisningar.
–Hamnar man i en situation där man inte fyller på och får problem är det naturligtvis en jättefråga, säger han men tillägger att han, med tanke på ägarens Storebrands storlek, är ”ganska övertygad” om att de kommer att se till att säkerhetsställa att bolaget klarar sig.
Å andra sidan är Storebrand, trots sin storlek, inte det mest stabila bolaget. Det har fått kreditbetyg BBB av kreditinstitutet Standard & Poors, vilket enbart är två nivåer ifrån skräpstatus. Att SPP höjer premierna för kunderna är ett alternativ, men Gustaf Rentzhog tror att det blir svårt.
–De kan ju försöka och hoppas på att kunderna är trögrörliga, men det är inte riktigt så enkelt. De lever i en konkurrensutsatt marknad. Vissa, som Alecta, kan höja premierna eftersom de har monopolställning men SPP lever i konkurrens, säger han.
Pensionsbolag kan delas upp i ömsesidiga och vinstutdelande bolag. I den senare kategorin ingår SPP, Nordea Liv, Handelsbanken Liv och Swedbanks livförsäkring. De ömsesidiga bolagen som Skandia Liv, Alecta och AMF har inte möjlighet att dela ut pengar till ägarna.
–På vissa produktlinjer tror jag att SPP kommer att höja premierna. Men då gör även konkurrenterna det, säger Gustaf Rentzhog.
”Med stöd av siffror från 2011 01 (januari i år, reds anm) och vår simulering finns det anledning att tro att kapitaltäckningssituationen i bolaget kan vara ansträngd”, skriver Söderberg & Partners om SPP i sitt analysmaterial: ”Vi rekommenderar SPP och dess ägare att tydliggöra hur bolaget situation är och om det finns problem hur det skall lösas.”
Men det är inget som bolaget är intresserat av att gå ut med publikt före presentationen av kvartalsrapporten. Förutom SPP är det också storbankernas livbolag som har möjlighet att dela ut vinst till sina aktieägare. Ingen av dessa är dock utsatta för den värsta krisen, enligt Söderberg & Partners analys, och är nära kopplade till bankerna.
