Det normalt mycket samlade nyhetsankaret i den amerikanska ekonomikanalen CNBC, Erin Burnett, tappade närmast fattningen när Dow Jones-index, i direktsändning, föll 700 punkter på 15 minuter. Fallet, ett av de största i historien, inleddes runt halv tre, lokal tid, och bidrog till några av de sannolikt märkligaste affärerna någonsin.

På två minuter föll Accenture, det amerikanska konsultbolaget, från 40 dollar till en cent, samtidigt som stora och stabila bolag som Procter & Gamble och Philip Morris såg sitt börsvärde halveras. Därefter, framför Erin Burnetts tefatsstora ögon, återhämtades i praktiken hela kursfallet på blott 15 minuter.

Vad som idag förbryllar marknaden är att ingen tycks veta vad torsdagens massiva kursras berodde på.

Enligt envisa rykten är det dock en ensam aktiehandlare som till att börja med satt snöbollen i rullning. Uppgifter på torsdagskvällen gjorde gällande att en person på amerikanska Citibank ska ha petat in tre nollor för mycket i en terminsaffär. Därmed skulle säljorden ha omfattat sexton miljarder kontrakt istället för, som avsett, 16 miljoner.

Åsikterna om vad som inträffat därefter, går dock isär.

–Vad som kan ha hänt är att datorerna märkte att något var på gång, och drog sig ur, säger Jonas Hansbo, vd för Tbricks, ett företag som utvecklar handelssystem för datoriserad aktiehandel.

Han syftar på så kallad högfrekvenshandel, affärer som utan mänsklig handpåläggning utförs av förprogrammerade datorer, som på några miljondels sekunder kan upptäcka prisrörelser och agera enligt förskrivna scheman. Om dessa aktörer, som utan uppehåll köper och säljer stora mängder aktier, plötsligt försvinner, så blir marknaden mer lättrörlig.

Christer Wennerberg, som för SEB:s räkning arbetar med handelsteknologifrågor¸ förklarar hur en sådan chock, i teorin, kan fortplanta sig i hela marknaden.

–Det skulle kunna börja i ett eller två värdepapper, som sedan genererar transaktioner i hundratals papper.

Citibank har dock i efterhand dementerat att banken skulle ha något med de felaktiga affärerna att göra.

Larry Leibowitz, vice vd för New York Stock Exchange, menar dock att raset inte kan tillskrivas datorer. Istället, menar han, orsakades problemet helt och hållet av en abnormt storsäljorder.

–Om du får in en alldeles för stor säljorder och det inte finns tillräckligt många köpare kan kursen handlas ned till en penny. Det kan hända så fort att du knappt hinner märka det, säger han till SvD.

En handelschef på ett svenskt mäklarhus konstaterar dock att ingen rationell människa skulle sälja Accenture, ett stabilt företag som sekunderna innan kostade 40 dollar, för en cent.

–Min teori är att den mänsk- liga faktorn satte fart på datorerna som sedan ballade ur. De avslut som gjordes saknade all rationalitet.

Torsdagens turbulens kan dock ha orsakat enorma förluster efter att Nasdaq OMX beslutade att återkalla de affärer som gjordes på allt för låga nivåer. Då en vanlig handelsstrategi är att köpa en aktie och i samma ögonblick sälja en annan, kan många aktörer efter börsens beslut ha blivit stående med oönskade och potentiellt mycket kostsamma exponeringar.

Händelserna utreds nu av såväl de amerikanska börserna som av landets motsvarighet till Finansinspektionen, Securities and Exchange Commission.