Lån är råvaran i bankindustrin. För varje krona som du och sätter in på våra konton lånar banken ut två till vår grannes bolån eller ett företag. Men om du och jag vill ta ut våra pengar krävs att det finns pengar på kontot. Därför måste banken kunna låna obehindrat, och det är just nu svårare och dyrare än någonsin. Dessutom vill ingen låna ut pengar på lite sikt, utan bara i någon vecka eller över natten. Det här är ett problem för alla banker, inte bara i Sverige. Men bland de svenska är läget svettigast för Swedbank. Köparna kräver 1,85 procent över statsräntan för en tvåårig bostadsobligation från banken. Det är 0,25 procent mer än en motsvarande obligation från Handelsbanken. Det må vara orättvist, ett resultat av illvilliga gamar på finansmarknaden eller vad som helst. Men det är fakta. Swedbanks ledning har chansat på att läget ska lugna ner sig och kostnaderna för att låna ska gå ner. Men det går inte hur länge som helst. Någon gång måste pengarna fram, gamla lån måste återbetalas eller ersättas med nya. Som SvD Näringsliv skriver i artikeln intill har Swedbank 300 miljarder i lån som förfaller inom ett år. Under tiden lånar banken på allt kortare sikt. Det blir lite grann som att ta ett nytt sms-lån för att ersätta med ett annat.
Problemet med det är tvåfalt. Dels finns det risk för Ebberöds bank, att banken lånat ut pengar på lång tid till en viss ränta men självt lånar dyrare på kort sikt. Det andra är att vinsten hotas. Om Swedbank betalar mer för råvaran pengar måste i slutändan kunden betala. Antingen väljer Swedbank att försöka ta ut högre priser än konkurrenterna eller minska sin marginal. Och med den skillnad i lånekostnad som finns just nu handlar det i ett alternativ två om ett ordentligt vinstras.
Riksbanken har aviserat olika åtgärder som pumpar in 364 miljarder friska kronor i systemet. Problemet är att även det handlar om konstgjord andning. De pengar som lånas av Riksbanken ska ju betalas tillbaka nästa år.
Men blir läget värre kan Swedbank ju alltid gå till Riksbanken direkt, säger ledningen? Jo, men ett sådant agerande ingjuter knappast mer förtroende i marknaden och löser inte problemet med dyra finanskostnader långsiktigt. Att glida in med stödhjul på cykeln imponerar knappast i startfållan på Tour de France. Om inte Riksbankens olika första-hjälpen insatser lyckas under hösten lär det krävas mer drastiska grepp för att öka förtroendet. Ett är att Nordea tar över Swedbank, en affär som indirekt kommer ha svenska staten i ryggen. Ingen lågoddsare och knappast Swedbankledningens förstahandsval, men räkna med att alternativet finns med på skrivborden i bankdirektörernas nattupplysta kontor.
Än så länge fortsätter Swedbank och Riksbanken upprepa att allt är lugnt. Det är å ena sidan deras plikt att påstå ända fram till det ögonblick det är dags att kasta in handduken.
