En företagsledare som tappat dryga 21 miljarder sedan årsskiftet borde rimligen känna sig pressad. Även om Investors vd Börje Ekholm beklagar de stora förlusterna är han snarast på offensiven. Det är köp som står på agendan och inte Canossavandring till misstänksamma långivare.
För några sådana har inte Investor. Den 30 september hade Investor noterade och onoterade innehav värda 119,4 miljarder. Det var närmare 60 miljarder mindre än ett år tidigare vilket vittnar om kraften i börsnedgången. Till yttermera visso startade börsrekylen kvartal tre 2007.
I år står ABB och SEB för huvuddelen av förlusterna. Innehaven är emellertid obelånade. Istället har Investor en kontantkassa på 10,8 miljarder kronor. Försäljningarna av aktierna i OMX och Scania drog in 20 miljarder kronor.
– Investor har stark balansräkning och starka finanser. Det ekonomiska läget kan skapa möjligheter till attraktiva förvärv, framhöll Börje Ekholm.
Köpen kan handla om att öka i kärninnehav som ABB, SEB, Atlas Copco och Ericsson eller att satsa mer i olika typer av onoterade bolag. Genom att delta i nyemissioner som görs av kärninnehav kan dessa i sin tur genomföra förvärv.
För att skaffa kapital från finansmarknaden är idag svårt, konstaterar Börje Ekholm.
– Även att finansiera maskininvesteringar i industrin möter ökade svårigheter.
Den finansiella krisen har börjat slå direkt mot vad som brukar kallas den reella ekonomin. Det är företag som producerar och ger sysselsättning. En märkbar lågkonjunktur förstärks markant av den finansiella oron.
Finanskrisen får Börje Ekholm att se verkligheten på ett något annorlunda sätt. Han beskriver sig annars som ”anhängare av vårt ekonomiska system”.
Den amerikanske medborgaren Ekholm säger sig vara ”en naturlig republikan” men har inte bestämt vem han skall rösta på i presidentvalet. Marknadsliberalen Börje Ekholm applåderar de statliga åtgärderna runt om i västvärlden för att häva finanskrisen.
– Jag känner beundran för politikers och centralbankschefers insatser, säger Börje Ekholm, som erkänner att marknaden inte har kunnat läka denna kris på egen hand.
– Jag tycker att fria marknadskrafter är bra. Men det har skett ett fundamentalt sammanbrott av kreditmarknaderna. Bara stater kan lösa detta.
Som en metod har regeringar på bred front gått in och tagit över banker eller köpt stora aktieposter. Hur kommer denna våg av förstatliganden sätta spår inom den finansiella sektorn?
– Det kommer att påverka vilka frihetsgrader bankerna har. Men det är inte klart exakt hur, framhåller Börje Ekholm.
I delårsrapporten talar Börje Ekholm om ”omfattande excesser” när det har varit för enkelt att låna.
– Dagarna är slut när man skapade värde genom lån. Idag är det svårt att finansiera ett utköp. Den finns ingen fungerande kapitalmarknad.
Dessa excesser bidrar till att lågkonjunkturen blir ”relativt allvarlig”, skriver Börje Ekholm.
Vad betyder det mer exakt?
– Vi måste förbereda oss på att det tar längre tid, ett par tre år, att arbeta bort excesserna. Det blir längre än en normal lågkonjunktur, förutspår Börje Ekholm.
Investors vd tillåter sig att skämta om läget på finansmarknaden.
– I förra kvartalsrapporten använde jag undertiteln från Hajen 2 (just when you thought it was safe to go back in the water) för att beskriva stämningen på marknaden. Det kommer jag inte göra den här gången. En uppföljare hade aldrig fått finansiering i nuvarande marknad, skriver Börje Ekholm i rapporten.
