När 2011 summerades hade börsen backat med runt 15 procent. Den svaga utvecklingen återspeglades förstås i aktiefondernas utveckling.

• LÄS MER: Ökat fondsparande i juli.


Det var dystert för spararna, men också för fondbranschen som har sett förvaltningsavgifterna krympa, skriver Dagens Industri.

Men någon katastrof resultatmässigt för fondbranschen är det inte fråga om. Tvärtom.

Trots vinstfall är lönsamheten i branschen fortfarande god. Nyhetsbrevet Fond & Banks sammanställning av resultaten för de 21 största svensk fondbolagen visar på ett totalt rörelseresultat före skatt för dessa på 2677 miljoner kronor för 2011, en kvarts miljard kronor sämre än motsvarande vinst för 2010.

Minskningen ska ses i spåren av att det förvaltade kapitalet krympte med 107 miljarder kronor i fjol.

• EXPERTEN ”Svårt att tajma sina fonder.”

För en del fondbolag är fortfarande lönsamheten extremt god. Branschjätten Swedbank Robur, med en vinst före skatt på 697 miljoner kronor för fjolåret, redovisar en rörelsemarginal på 44,5 procent. Bäst i klassen var däremot Didner & Gerge med 69,9 procent i rörelsemarginal och en vinst på 57 miljoner kronor.

• SWEDBANK ROBUR: Fondkejsaren är naken.

Andra fondbolag som klarat sig väl lönsamhetsmässigt är hedgefondinriktade Brummer & Partners med en vinst före skatt på 630 miljoner kronor och en rörelsemarginal på 49 procent. Bra har det även gått för Lannebo Fonder med en rörelsemarginal på 55 procent på vinsten 113 miljoner kronor.

Även om Stockholmsbörsen så här långt i år har klättrat 8 procent räknar inte Göran Espelund, vd för Lannebo Fonder, med något kanonår.

– Flödena till våra fonder i år är negativa, vi har tappat ett par miljarder. Däremot är den relativt starka börsen positiv för oss, säger han till Dagens Industri.

Branschens lönsamhet i fjol, ett resultat av att fondbolagen tar ut avgifter för sin förvaltning på spararna även om börsen backar, försvarar han.

– Ett fondbolag måste ha beredskap för att intäkterna kan halveras på grund av marknadsturbulens. Därför är det viktigt att ha marginaler om kunderna ska kunna känna sig säkra på att vi kan bedriva professionell förvaltning, säger Göran Espelund.

Fondbolag med motvind i fjol var bland annat Catella som redovisade en förlust på 11 miljoner kronor. East Capital, påverkat av raset på Moskvabörsen, fick se vinsten halveras jämfört med året innan. Vinsten hamnade på 73 miljoner kronor efter skatt.

• FÖLJ Dina aktiefonders utveckling.