Klockan tickar för Europas ledare

Klockan tickar. Bortom nyår kan en ny ekonomisk kris vänta – i USA. Euroväxlar kan vara lösningen som tar Europa upp ur sitt svarta hål i tid före nästa utmaning. Det säger William De Vijlder, chefsinvesterare på BNP Paribas.

William De Viljder.

William De Viljder.

FOTO: Therese Jahnson

Han reser flitigt mellan världens finansiella centrum. Dit brukar snarare New York och Hong Kong räknas än Stockholm, men på tisdagseftermiddagen gjorde William De Vijlder ett nedslag ett stenkast från de svenska finanskvarteren. SvD Näringsliv träffade honom i ett mötesrum på Nybrokajen för att ta del av hans prognos för världsekonomin 2012.

– Klockan tickar. Europas ledare måste komma fram med en trovärdig lösning snart, säger William de Vijlder.

På G20-mötet i Los Cabos, Mexiko, diskuteras möjligheterna till en gemensam EU-bank. Tidigare har euroobligationer förts upp på agendan. William de Vijlder tror att ett bättre alternativ är euroväxlar – gemensamma värdepapper inom EU för kortfristig upplåning.

– Alla alternativ inkluderar en viss moralisk risk och ett visst mått av uppoffrande av självbestämmande, men med kortare löptider minskar både risken och kraven, säger han.

Normalt har statsskuldsväxlar en löptid på omkring ett år, kortare än andra värdepapper som obligationer. Det är viktigt då kortare löptid gör att länder måste gå tillbaka till marknaden för att låna nya pengar snabbare och därmed har större incitament att hålla sig till regelboken. Genom att vara en del av systemet skulle krisländer som Spanien och Grekland kunna låna på marknaden till en betydligt lägre ränta än den nuvarande.

– Jag tror att detta är det enda sättet som gör det möjligt att få ned räntenivåerna, säger William De Vijlder.

Räntenivåns betydelse syns inte minst i Spanien nu. Där steg i måndags räntan för den spanska staten att låna på marknaden till 7 procent, samma nivå som tvingade Grekland, Portugal och Irland till nödlån. Under tisdagens auktion av statsskuldsväxlar syntes en kraftig uppgång i räntenivåerna sedan bara några veckor tillbaka.

LÄS MER: Räntor pressar Spanien under ödesveckan.

Spanien har redan blivit lovade upp till 100 miljarder euro från EU men detaljerna för lånet är ännu inte spikade. Exakt hur stort behovet av nytt kapital är för de spanska bankerna väntas visa sig i veckan när två oberoende konsultbolag ska presentera sina stresstest. IMF har beräknat behovet till 40 miljarder kronor, det finns en rädsla för att stresstesten kommer visa att det krävs betydligt större summor – kanske till och med mer än EU:s lånelöfte.

LÄS MER: EU öppnar för omförhandling för Grekland.

Ytterligare ett problem för Spanien är att EU:s permanenta räddningsfond ESM, som nämns som den troligaste källan för finansiering av lånet, tidigast träder i kraft den 9 juli. William De Vijlder tror att Spanien kommer att ta sig över de återstående hindren för att få lånet men att vägen till att nå det slutgiltiga målet, att ta sig ur den ekonomiska krisen, ligger betydligt längre bort.

– Problemet är att marknaden har visat sig vandra som på en trappa. Kanske kan ett lån lugna marknaden något och få ned räntan, men det troligaste är att investerare sedan fortsätter promenaden så att räntan går i samma riktning uppåt, säger William De Vijlder.

Han hoppas att en mer hållbar lösning såsom euroväxlar ska komma till stånd senast i höst.

– Det kan vara sista kortet att spela, och frågan är om marknaden kan vänta så mycket längre, säger han.

LÄS MER: Fyndläge i Europa – eller läge att lägga pengarna i madrassen?

Bortom hörnet kan nämligen en ny kris dyka upp. I USA väntas statsskulden enligt den amerikanska kongressens budgetkontor (CBO) gå från 69 procent i år till en topp på 76 procent 2013. Samtidigt kommer räntan för statsskulden att öka.

– USA tvingas välja mellan å ena sidan hög statsskuld och å andra sidan högre skattetryck och inflation. Oavsett vilket de väljer finns en risk för en ny kris liknande den som utlöstes av Lehman Brothers fall 2008, säger William De Vijlder.

  • Kopiera sidans adress

Börsen

börsgraf

OMX Sthlm, kl 17.30
0,23% 448,31 SEK

1 mån:
-0,82%
Årsskiftet:
5,82%
Obegränsad tillgång till SvD digital – 3 månader för bara 99 kr
Visa kommentarer

Välkommen att säga din mening på SvD.se. Våra regler är enkla: visa respekt för de personer vi skriver om och andra läsare som kommenterar artiklarna.
Alla kommentarer modereras efter publiceringen av SvD eller av oss anlitad personal. Du kan skriva max tre kommentarer per artikel. Läs reglerna i sin helhet Vänliga hälsningar, Maria Rimpi, chef SvD Näringsliv

Toppnyheter Näringsliv

Gör nliv.se till din startsida
bankmoms

”Det vi ser är en riktig skattepolitisk cirkus”

Ändrade momsregler kan slå hårt mot Länsförsäkringar.

Hur rik är egentligen Warren Buffett?

Nya uträkningar visar häpnadsväckande fakta.

Ikeas nya satsning
– energisnåla lysark

Här satsar möbeljättens riskkapitalbolag.

Här är Mercedes nya bombsäkra bil

Säkerhetsbil som står pall för granater.

Teknisk analys av tre storbolag på börsen

Några av börsens mest omsatta aktier.

Webb-tv

”Europa riskerar ett
förlorat årtionde”

Webb-tv

En varning från Berkeley-professorn.

”Konjunkturen i USA inger förtroende”

Sparare blickar över atlanten – och tar mer risk.

Uppmanar personal att ”rösta klokt”

Rederiets budskap: Jobben är hotade.

Det lutar åt att Mats Qviberg frikänns helt

kraschen i hq

Ljusning för förre ordföranden.

Nevs: ”Nu har vi fått den tid vi behöver”

saab

Får ja till företagsrekonstruktion.

Skandalflygplatsen i Berlin redan för liten

Reservplan: Behålla terminal från DDR-tiden.

Ung vd vill sänka skatten genom köp

Burger Kings 33 åriga boss i uppköpstagen.

S satsar 6 miljarder på jobb åt unga

Ungefär 50 000 personer kommer att beröras.

SSAB:s dotterbolag bötfälls

Mörkade fusionsförhandlingar för finländska börsen.

Webb-tv

Google satsar på drönarleverans

webb-tv

Hemleverans via luften.

6 000 tvingas lämna otursförföljt bolag

Malaysia Airlines hårt drabbat av katastrofer.

Rysk varning för mindre gas till EU

ukraina

Unionen försöker säkra värme i vinter.

Patricia Hedelius och Katarina Hugo i SvD Näringslivs webb-tv-program Valnack. valsnack

”Alla affärsmässiga
avtal sätts ur spel”

Patricia Hedelius om politiska hetsen mot vårdvinsterna.

”Så här ska vi sälja Volvo XC90 i USA”

motor

Försäljningschefen om säljstrategin.

Rocket Internet lanserar mattjänst

Skall leverera mat i Londons finanskvarter.

Vad sägs vara Volvo XC90:s svaga länk?

quiz

Har du hängt med i veckans händelser?

Uber anklagas för att sno Lyfts chaufförer

taxi

Fult spel – saboterar med maffiametoder.

Svenska sparare har
fått smak för USA

Tesla och Apple bland favoritköpen i år.

ICA säljer tidskriftsbolag

Forma Publishing Group tillhör nu danska Egmont.

Astra Zeneca i nya samtal med Pfizer

Skall röra sig om ett nytt eventuellt bud.

Jättelyft för Kings svenska dotterbolag

Midasplayer redovisar vinst på över en miljard.

Klartecken för köp
av 60 nya Jas-plan

Flyg

Affär trots att Schweiz inte längre är med.

ett slagträ i debatten

”Riskkapitalbolagens flykt ger kritikerna rätt”

Hedelius om bolagen som förbereder en reträtt från välfärden.

Riskkapitalisterna flyr välfärden

Vinstförbud allt närmare • ”Det är blodigt allvar nu”.

Google testar drönarleveranser

USA

Morgonrapport New York 29 augusti.

Mats Qviberg frias
från misstankar

Inte längre misstänkt för grovt bokföringsbrott.

Riksbanken får ladda för nästa drama

Blogg

Nästa torsdag väntar nytt räntebeslut.

Kungens tankning blev Facebooksuccé

kunglig snackis

”Han posade lite för mig”.

Finansförbundets ordförande Ulrika Boëthius. Höjda arbetsgivaravgifter

Finansförbundet rasar mot Anders Borgs utspel

Facket: ”Ska vi ha olika skattesatser för olika branscher?”

”Nej, det kan vi inte säga något om”

Zalando tiger om eventuell börsnotering.

Golfaktier pressas hårt på marknaden

Investerar blankar golfbolag som aldrig förr.

Ryska hackare till
angrepp mot banker

JP Morgan

Gav sig på stora amerikanska mål.

webb-tv
Carl B Hamilton, Folkpartiets ekonomisk politiska talesperson. Webb-tv

”Kvotering i styrelser är ofrånkomligt”

FP:s Hamilton vill se förändring.

VALSNACK

Här kan du se alla avsnitt av webb-tv-programmet Valsnack inför höstens riksdagsval.

Webb-tv

Börsen

Index

OMX-S, 17.30+0,2 %448,31
Nasdaq, 23.40+0,5 %4 580,27
DAX, 17.35+0,1 %9 470,17
FTSE, 17.35+0,2 %6 819,75
Nikkei, 08.21-0,2 %15 424,59
Visa fler index

Valutor

Euro, 06.32+0,0 %9,18 SEK
USD, 07.25-0,0 %6,99 SEK
Visa fler valutor

Råvaror

Olja brent, 22.59+0,6 %103,03
Guld, 23.15-0,2 %1 287,01
Visa fler råvaror

Räntor

3 mån, 13.46+0,0 %0,14 %
5 år, 16.00-0,1 %0,58 %
Visa fler räntor
STHLM DIGITAL

Premiär för SvD:s nya startup-satsning.

Ny sajt

SvD Näringsliv ger dig en bättre privatekonomi.

SvD Börsforum

Testa Sveriges modernaste ekonomiforum

Räntekartan

50 000 har sagt sin ränta – klicka här!

Bloggar

Läs våra prisbelönta journalisters bloggar.

Gör nliv.se till din startsida

SvD Näringsliv på Facebook