Debatten om bonusar som har rasat i finanskrisens kölvatten har framför allt handlat om kontanta bonusar som betalas ut varje år. Men i många företag finns också flera aktiebaserade bonusprogram, som i takt med stigande aktiekurser det senaste året blivit riktigt lukrativa.
Ett exempel är Stenbecksfärens mediebolag MTG. Vd Hans-Holger Albrecht fick tillsammans med 50 andra toppchefer i koncernen den 1 juni förra året dela på ett antal gratis så kallade aktierätter. Om bolaget uppnår vissa mål kan aktierna säljas efter rapporten för första kvartalet 2012.
En förutsättning är att cheferna själva köper aktier. För Hans-Holger Albrecht gäller att han skulle köpa 7000 aktier i MTG. Samtidigt fick han sammanlagt 56000 aktierätter. Hur många som faller ut beror på hur MTG klarar vissa mål, till exempel avkastningen på sysselsatt kapital och hur bra MTG:s aktier gått i förhållande till konkurrerande bolag.
Och det handlar om stora belopp. MTG-aktien har det senaste året rusat på börsen. 56000 aktier skulle, om de såldes idag, vara värda cirka 25 miljoner kronor. Om MTG når över den lägsta ribban i programmets mål, vilket bland annat innebär att MTG-aktien ska stå på plus efter de tre åren, får Hans-Holger Albrecht 16800 aktier, idag värda cirka 7,5 miljoner kronor. Vinsten är maximerad till 655 kronor per aktie, eller knappt 37 miljoner, för Hans-Holger Albrecht.
Summorna kan jämföras med Hans-Holger Albrechts lön på 13,7 miljoner och bonus på 5,9 miljoner för 2009. Även bonusprogrammet för 2008 kan bli en jackpot för MTG-chefen. Där fick han aktierätter och optioner motsvarande 78000 aktier. De kan utnyttjas nästa år.
MTG:s presschef Bert Willborg menar att det är hypotetiskt att resonera kring utfallen av bonusprogrammen.
–Det beror ju på om målen uppfylls och vad aktien står i när dem säljs, och det vet ingen idag, säger han.
Inför årets stämma i MTG har Hans-Holgers Albrechts aktieandel minskats. Han får nu köpa maximalt 1000 aktier och får då 8000 gratisaktier och 16000 optioner. Programmet omfattar nu 100 istället för 50 personer.
Stenbeckbolaget Tele2 har ett motsvarande aktieprogram till sina chefer. Bolaget tog en engångskostnad på 5 miljoner kronor för att lösa ut förre vd:n Lars-Johan Jarnheimer från det aktieprogram han var med ifrån 2008. Och ifjol fick dåvarande vd:n Harri Koponen upp till 56000 gratisaktier om han köpte 8000 aktier själv. 56000 aktier är idag värda 6,7 miljoner kronor till dagens kurs. Harri Koponen tjänade förra året 9,5 miljoner i lön och 7,1 miljoner i kontant bonus.
Flera andra stora börsbolag har motsvarande aktieprogram.
Nyligen kritiserades Ericssons aktieprogram för cheferna. Där förelogs att vd Hans Vestberg skulle få köpa aktier för 10 procent av lönen och 10 procent av bonusen och sedan få nio gratisaktier för varje aktie han köper. Det innebär att han vid full tilldelning skulle få en bit över 190000 aktier som i dagsläget är värda drygt 16 miljoner kronor. Det är dubbelt så mycket som han kan få ut i maximal kontant bonus varje år. Om aktiekursen stiger, ökar också värdet på aktietilldelningen.
Full tilldelning blir det om Ericsson ökar vinsten per aktie med 15 procent mellan 2010 och 2012.
Aktiespararna var starkt kritiska till Ericssons program och tycker att gratisaktier måste delas ut med måtta.
–Aktieprogram är bättre än kortsiktiga kontanta bonusar, men det måste vara en rimlig balans. I grunden kan man också undra varför inte vd kan göra som alla andra privata aktieägare, köpa aktier för skattade surt förvärvade pengar. Tror han eller hon inte tillräckligt mycket på bolaget eller är lönen för låg så att det inte finns något utrymme att spara?, säger Aktiespararnas vd Günter Mårder.
När det gäller programmens utformning tycker Aktiespararna att det ska vara hårda prestationskrav och rimligt antal gratisaktier per investerad aktie.
–I fallet Ericsson är prestationskravet på tok för lågt. Och att få nio aktier gratis för varje sparad aktie är absurt, säger Günther Mårder.
Aktieprogrammens värde vid full tilldelning. Beräknad på nuvarande aktiekurs.
Företag Lön + bonus 2009 M axutfall aktieprogram
Hans-Holger Albrecht, MTG, 19,6 25,0
Hans Vestberg, Ericsson, 18* 16.0**
Hans Stråberg, Electrolux, 10,3 10,0
Harri Koponen, Tele2, 16,6 7,0
Mia Brunell, Kinnevik, 8,4 5,0
Åke Svensson, Saab, 6,3 3,5
Summa 79,2 66,9
*2010 vid maximal bonus, ** 2010 års program. Källa: Årsredovisningar, SvD:s beräkningar
Fotnot: Vid full tilldelning. Beräknad på nuvarande aktiekurs.
