Finanskrisen gjorde att många banker blev mer restriktiva med att låna ut pengar. Det fick företag känna av i form av tuffare krav, högre räntor och att det blev svårare att överhuvudtaget få låna.

–2008 och 2009 blev en väckarklocka för många företag som tvingades inse riskerna med ett för stort ensidigt beroende av banken som enda finansiär på skuldsidan, säger Jonas Ström, ansvarig för företagsobligationer på Öhman Fondkommission.

–Tidigare var det bara de största svenska bolagen som vände sig till obligationsmarknaden. Nu ser vi att ett ökande antal medelstora företag ger ut lån för första gången. Krisen och osäkerheten kringkommanderegleringar gör att det blivit dyrare för bankerna själva att låna och det avspeglas i deras villkor när de lånar ut. Tidigare var banklånnästanalltid billigare, men det är inte självklart längre, säger Ebba Lindahl, kreditanalytiker på SEB som är en stor aktör på marknaden för företagsobligationer.

Ett av de företag som för första gången gett ut en obligation är fastighetsbolaget Corem Property Group, som är specialiserat på industrifastigheter.

–Bankerna har blivit mycket tuffare när det gäller att låna ut. Vår affärsmodell bygger på att vi köper fastigheter och lånar till 75 procent av köpeskillingen. Men bankerna, som tidigare lånade ut till 85 procent, lånar nu ut maximalt 65 procent, säger Corem Propertys vd och storägare Rutger Arnhult.

I början av juli gav Corem ut ett femårigt obligationslån till räntan 6,75 procent.

–Vi kan låna de sista 10 procenten. För oss är det här ett nytt fönster som öppnas och vi hoppas fortsätta ge ut obligationer återkommande, säger Rutger Arnhult.

En annat företag som för första gången gett ut ett stort obligationslån är mediejätten Bonniers, som har en ganska stor skuld-börda.

Tidigare i sommar gav bolaget ut ett obligationslån på 1,2 miljarder kronor. Fastighetsbolagen Sagax och Kungsleden och nätmäklaren Nordnet är andra företag som valt obligationer istället för banklån i år. Fjolåret var ett rekordår för företagsobligationer i Europa.

I början av 2010 var aktiviteten fortsatt stark, men efter Greklandskrisen tvärdog det.

–I slutet av sommaren stannade marknaden nästan av. Det gjordes väldigt få emissioner. Sam- tidigt hade många större företag passat på att låna ifjol och hade inget akut behov. Marknaden har nu börjat komma tillbaka men volymerna ser ut att bli lägre i år än vad vi trodde för några månader sedan, säger Philip Asp, Nordenchef för företagsobligationer på Deutsche Bank i London.

Hittills i år har det getts ut företagsobligationer i Europa till ett värde av motsvarande 550 miljarder kronor.

Motsvarande siffra för hela 2009 var närmare 2300 miljarder kronor.