NEW YORK I början av 2011 klev Goldman Sachs in i Facebook och lade beslag på aktier för 2 miljarder dollar. Affären värderade it-företaget till 50 miljarder dollar – en summa som redan då ansågs vara hög.
I dag vet vi annat. När Facebook i dag förväntas lämna in sin noteringsansökan skrivs värdet till 75–100 miljarder dollar, motsvarande ungefär tre AB Volvo. Många pekar på att den högre siffran i spannet är mer rimlig för nätverkssajten som i fjol hade över 800 miljoner användare och tros ha omsatt 4 miljarder dollar.
Samtidigt ska man komma ihåg att ett företags värde ofta skrivs upp inför en notering – som i det här fallet väntas ske i april, maj eller juni – om intresset är på topp. Och det är precis vad det är när Facebook nu väntas sälja cirka 10 procent av aktierna i företaget. Det skulle alltså göra att det hämtar in omkring 10 miljarder dollar.
Pengarna kan visserligen komma väl till pass i kampen mot Google plus – som enligt uppgifter har lockat cirka 100 miljoner användare på bara ett halvår – men de är knappast särskilt välbehövda. Det hävdar Steven Kaplan, ekonomiprofessor på University of Chicago Booth School of Business.
– Pengarna är inte en drivande faktor i det här. Precis som Google och Apple har Facebook redan nu mer kapital än det kan göra av med, säger han och pekar på att det i stället handlar om att företaget har klivit över en regel som säger att de som har fler än 500 investerare måste tillhandahålla kvartalsvis information till finansinspektionen.
Experter som SvD Näringsliv har varit i kontakt med förväntar sig att Facebooks aktie kommer att lyfta strax efter noteringen men också att tåget till viss del redan har gått. När Google noterades 2004 såldes aktierna för 85 dollar per styck.
I dag ligger de på en nivå om cirka 580 dollar, vilket värderar sökmotorföretaget till något under 200 miljarder dollar. Skulle Facebook stå för en liknande utveckling innebär det att världen får skåda det första bolag som värderas till 700 miljarder dollar. Och det är inte rimligt, resonerar experterna.
– Priset på Facebook kan mycket väl vara för högt satt redan från början. Men det är en väldigt väntad notering och det kommer att finnas ett intresse, säger Anupam Palit på Greencrest Capital och resonerar senare att något Google-lyft inte ska förväntas.
Dessutom, menar han och andra, har de största klippen i företagen redan gjorts.
I skaran av investerare som tidigt hoppade på tåget återfinns bland annat it-företaget Microsoft samt riskkapitalbolagen Accel, Greylock och Meritech Capital. De här företagen står nu inför en rejäl jackpottutdelning. Exempelvis väntas de två sistnämnda ta hem cirka 1,5 miljarder dollar på den investering de gjorde 2006 på cirka 500 miljoner vardera. Accel väntas däremot kunna kvittera ut hela 9 miljarder dollar på satsningen de gjorde 2005, ett år efter Facebooks födelse då det värderades till 100 miljoner dollar.
Samtidigt finns, vilket kan vara bra att nämna, en diskussion i USA om huruvida det råder en it-bubbla eller inte. Bland annat tas bevis för en sådan i företag som Zynga, som tillverkar spel för Facebook, och Groupon, som mejlar ut kupongerbjudanden. Båda företagen hajpades inför sin notering, inte minst Groupon, men har fört en tuff tillvaro när de väl tagit steget in på börsen.
– Många av de sociala it-företagen som gick publikt i fjol har inte presterat alls, däribland även Angies List och Pandora. Det är inte troligt att vi befinner oss i en bubbla just nu, men det går inte heller att avfärdas. Samtidigt ska man komma ihåg att Facebook är väldigt annorlunda mot de andra företagen eftersom det är mycket större och faktiskt lönsamt, säger Anupam Palit men menar att investerare som vill ge sig in i Facebook givetvis bör bära med sig tankarna om risken för en bubbla.
Samtidigt är affären högintressant för finansaktörerna på Wall Street. Genom sitt intåg i Facebook hoppades Goldman Sachs inte bara kunna göra sig en rejäl hacka, utan även positionera sig väl för att sköta noteringsprocessen. Det är ett mycket lönsamt uppdrag. Enligt uppgifter som läckt ut visar det sig dock att finansaktören enbart kommer att få assistera i affären som i stället sköts av Morgan Stanley.
