Börje Ekholm fick strax före jul 38 miljoner kronor i ett bonusliknande investeringsprogram som hittills gett honom 110 miljoner kronor. Det har SvD Näringsliv skrivit om i flera artiklar. Nu visar det sig att 21,7 av de 38 miljonerna kom från den uppmärksammade försäljningen av Swedish Orphan, ett läkemedelsbolag som Investor via Investor Growth Capital har varit storägare i sedan 2004. Det bekräftar Investors informationschef Oscar Stege Unger.

Affären genomfördes i slutet av november 2009. Hela Swedish Orphan såldes då för 3,5 miljarder kronor till ett läkemedelsbolag vid namn Biovitrum. Prislappen innebar ett klipp för ägarna – förutom Investor även riskkapitalbolaget Priveq. De har senare uppgivit att avkastningen blev 27 gånger det insatta kapitalet.

Det anmärkningsvärda i sammanhanget var att Investor var storägare även i Biovitrum. Ett Wallenbergkontrollerat bolag såldes alltså till ett annat Wallenbergkontrollerat bolag. Investor, med vd Börje Ekholm, stöttade inte bara affären, utan gick också in med 350 miljoner kronor i en nyemission som hjälpte Biovitrum att få råd att genomföra köpet. Investor blev största ägare i det nya sammanslagna bolaget Swedish Orphan Biovitrum med drygt 40 procent av aktierna.

Alla var införstådda med att det i viss mån var en internaffär och Investor informerade aktiemarknaden om att deras två representanter i Biovitrums styrelse, Hans Glemstedt och Peter Sellei, därför inte hade deltagit i några beslut kring affären. Allt för att undvika intressekonflikter.

Vad Investor inte berättade var att Börje Ekholm via sitt bonusliknande investeringsprogram (Investor kallar det parallellinvesteringsprogram) var ägare i Swedish Orphan.

Börje Ekholm satt alltså på dubbla stolar. Han hade ett privatekonomiskt intresse på säljsidan samtidigt som han befann sig på köpsidan. Och prislappen på 3,5 miljarder gjorde att 21,7 miljoner nu strax före jul rann in på Börje Ekholms pri- vata konton.

–Konflikten här står mellan aktieägarna i Investor å ena sidan och Börje Ekholms personliga intressen i Swedish Orphan å den andra sidan. Aktieägarna vill ju betala så lite som möjligt medan Börje Ekholm, i alla fall så som ägare i Swedish Orphan, har intresse av ett högt pris. Därför är det lämpligt med ett externt värderingsutlåtande, säger Anders Ackebo, senior rådgivare på Setterwalls advokatbyrå och tidigare övervaknings- och noteringschef på Stockholmsbörsen.

Det tog också Investor fram, försäkrar Oscar Stege Unger på Investor. Biovitrum anlitade en rådgivningsfirma som hjälpte dem att värdera bolaget och genomföra köpet. Dessutom gjordes och publicerades en så kallad fairness opinion av revisionsbyrån Deloitte.

–De försäkrade också att affären var fair ur finansiella perspektiv och för Biovitrums aktieägare, säger Oscar Stege Unger.

Men varför berättade ni inte för Investors aktieägare att Börje Ekholm hade privatekonomiska intressen i Swedish Orphan?

–Eftersom vi hade intressekonflikter så säkerställde vi att ingen från Investor deltog i Biovitrumstyrelsens beredning av frågan. Därigenom var det styrelsen utan våra representanter som drev och beslutade om förvärvet. Dessutom togs beslut på stämman kring finansiering utan våra röster medräknade.


Investor och Ekholms bonus