Europeiska Centralbanken (ECB) hade igår flyttat ut sitt reguljära rådmöte till Portugals huvudstad Lissabon. En mötesplats som var planerad sedan länge men i går framstod nästan som en gest av solidaritet med ett av de mest utsatta länderna i Eurozonen.
– Nej, Portugal sitter inte i samma båt som Grekland, förklarade ECB-chefen Jean-Claude Trichet gång på gång på presskon- ferensen efter rådsmötet där det haglade frågor om greksmitta och risken för att land efter land kan falla som dominobrickor för att till slut stjälpa hela den monetära unionen.
–Inte heller Spanien är Grekland, utbrast slutligen Trichet. Det är uppenbart. Det är bara att studera fakta och siffror.
Marknaderna fällde ett helt annat omdöme, nyktrare och mer kritiskt. Den gemensamma valutan föll under 1:27 dollar för första gången sedan mars 2009 sedan ECB beslutat att låta styrräntan ligga kvar på rekordlåga 1 procent. Tidvis var eurokursen ner i 1:2691 dollar.
–Alla länder står inför olika utmaningar. Men risken för smitta innebär att dessa skillnader kan komma att utplånas. Och det leder i sin tur till ett mycket realt hot, varnade kreditvärderings- institutet Moody’s som i onsdags förvarnade om en nedgradering av Portugals kreditbetyg.
Positivt var igår att Spaniens försäljning av femåriga statsobligationer var 2,35 gånger övertecknad. På marknaderna – och inte minst i Madrid – drog man en lättnadens suck. Glädjen dämpades dock av att Spanien, som har Euroområdets tredje högsta budgetunderskott på 11,2 procent förra året, fick betala den högsta räntan sedan 2008, en riskpremie som speglar marknadernas känsla av att Spanien kan vara nästa kriskandidat.
–Det brinner i Grekland, det luktar rök i Portugal och röken drar in över Spanien, kommenterade Andrew Bosomworth vid Pacific Investment Management (PIMCO) som är världens största förvaltare av obligationsfonder.
ECB-chefen Trichet försäkrade under tiden att ECB ”står på Greklands sida” och att Grekland har goda förutsättningar att rida ut stormen på marknaderna. 300 mil österut brottades i samma ögonblick det grekiska parla- mentet med ett brutalt sparpaket på 30 miljarder euro under en treårsperiod, motsvarande 13 procent av landets bruttonationalprodukt.
–Det är ett ambitiöst sparprogram som ECB-rådet stöder enhälligt, sa Trichet och upp- manade de övriga länderna i Eurozonen att intensifiera kampen mot stigande budgetunderskott.
–Ju längre anpassningen av statsfinanserna skjuts på fram- tiden, desto större blir anpassningsbehovet och desto större är risken för att förtroende går för- lorat och ett lands rykte tar skada.
En av de viktigaste lärdomarna av den grekiska krisen är att höga budgetunderskott gör ett land extremt sårbart, påpekade Kai Carstensen, konjunkturchef för ifo-institutet i München.
–Signalen är glasklar. Den som i framtiden vill ha pengar från kapitalmarknaderna måste omgående bringa ordning i sina statsfinanser, sade Kai Carstensen.
Försiktigt positiv var Euro- peiska centralbanken i går inför konjunkturutvecklingen i Eurozonen. ”Mjuka data under allra senaste tiden är ganska uppmuntrande”, sa Trichet.
Överraskande starka siffror kom i går från den tyska industrin där orderingången i mars ökade med 5 procent från februari och med 26,1 procent jämfört med fjolårsmånaden. Ekonomer hade räknat med en ökning på bara 1,4 procent.
Men Tyskland levererade i går inte bara positiva siffror. Fram till 2013 måste tyska staten, delstaterna och kommunerna klara sig med 39 miljarder euro mindre i skatteintäkter än beräknat, meddelade finansdepartementet efter en ny skatteprognos.
I Tyskland sammanträder idag förbundsdagen för att klubba det omstridda stödpaketet till Grekland. Ledamöterna från den socialdemokratiska oppositionen pockar på att de privata bankerna som har spekulerat i grekiska statspapper ska bidra till stödet. Hårt kritiseras även en klausul i lagförslaget som innebär att länder i Eurozonen som själva har problem ska få hjälp med sitt bidrag till Grekland, en nota som stabilare länder som Tyskland, Frankrike och Finland lär få står för.
I Frankrike har parlamentet redan godkänt stödpaketet. I Italien och Nederländerna fattas beslut i dag, troligen även i Spanien där regeringen sammanträder idag och parlamentet redan har signalerat beredskap att backa upp grekerna.
