–Det känns alltid lite futtigt att prata ekonomiska effekter när så många människor dött, men rent krasst, när så här mycket förstörs så måste det byggas upp och det påverkar BNP, säger SEB:s chefstrateg Henrik Mitelman och förklarar varför så många experter inte tror att förra veckans tsunami kommer att få så stora effekter på den japanska ekonomin trots allt. Förutsatt att man klarar att hindra ett kärnkrafts-haveri i reaktorn i prefekturen Fukushima
Krasst eller inte så höjdes nog ett eller annat ögonbryn igår när en rad asiatiska börser steg, samtidigt som priset på exempelvis stål och råolja rasade och oljan för första gången på länge handlades under 100 dollar fatet. För när månaders oro i Mellanöstern stadigt drivit oljepriset uppåt, så faller det plötsligt på den värsta naturkatastrof som drabbat Japan i modern tid – ett land som är världens tredje största konsument av olja, och detta samtidigt som vi ser hur kärnkraftsverk står stilla.
–Det beror på att man trots allt räknar med en viss avmattning i ekonomin, åtminstone på kort sikt, och att efterfrågan på olja därmed faller. Vi har även sett breda råvaruindex falla, som innehåller allt från stål till apelsiner, just på grund av att man förväntar sig en lägre ekonomisk aktivitet, säger Henrik Mitelman.
Även om han tror att priset på såväl stål som olja kommer att ta fart igen när uppbyggnaden väl börjar.
En om möjligt ännu mer cynisk reaktion är att börserna i Shanghai, Shenzhen, Hong Kong och Seoul steg, något som Henrik Mitelman förklarar med att det kan bero på att man i Kina och Sydkorea ser möjligheter.
–Jag misstänker att de gör bedömningen att de nu kan konkurrera på ett sätt som Japan inte längre kan. Det är tragiskt men tyvärr sant, säger han. En förklaring som stöds av Peng Yunliang, analytiker på Shanghai Securities, som säger i en intervju med nyhetsbyrån AP att återuppbyggnaden kan bli en möjlighet för kinesiska bolag, och att man därför räknar med ökad export.
–Dessutom är den kinesiska exporten till Japan inte lika stor som den till Europa och USA, så det kommer inte att skada den kinesiska ekonomin, enligt Peng Yunliang.
Även den japanska valutan yen steg mot dollarn, något som är ett tecken på att Japan nu tar hem utländska tillgångar för att använda i återuppbyggandet av landet. Då tvingas man växla till yen, vilket driver upp valutakursen – en allt annat än önskvärd bieffekt för de japanska exportföretagen.
Men det är inte enbart de japanska företagen som drabbas. Såväl de amerikanska som de flesta europeiska börser inledde veckan med att falla något, främst bolag som sysslar med kärnkraft eller uranproduktion.
–Allt kretsar kring Japan, men vi ser ändå begränsade effekter i Europa. Jag tror vi tagit lärdom av tidigare naturkatastrofer. Effekterna på ekonomin blir inte så stora som man först tror, säger SEB:s chefstrateg Henrik Mitelman.
08-13 51 21, therese.larsson@svd.se
