I fredags fick Stockholmsbörsens vd Jens Henriksson ett samtal från finansminister Anders Borg. De pratade om utvecklingen på börserna och enligt uppgift till SvD Näringsliv fick börschefen i uppgift att utreda den datorstyrda så kallade högfrekvenshandeln som med stormsteg övertagit börsen. Samtalet resulterade i ett seminarium om den datorbaserade börshandeln som Nasdaq OMX bjöd in medier till under gårdagen.

–Vi vill vara deltagare i samhällsdebatten, och vi har märkt att det varit stort fokus på datorstyrd handel, jag tror det beror mycket på den turbulens vi har haft på börserna, säger Jens Henriksson.

Men seminariet, där fyra representanter från börsen deltog, kokade främst ner till ett långt försvarstal av den datoriserade handeln. Och det avslutades med ett skollikt studiebesök i den varma och burrande datorhallen, där handlare kopplat upp sina datorer för att kunna göra extremt snabba affärer på börsen.

Per Högberg, chef för marknadsanalys på Stockholmsbörsen, har jämfört börsfallet i augusti, som uppgick till som mest 6,2 procent på en dag, med historiska data.

–Det är inte kraftigare fall nu än det var tidigare, säger han och slår fast att till exempel under 2008, då börsen föll 7,1 procent på en dag, fanns inte den snabba högfrekvenshandeln.

–Man kan alltså visa att det inte svängt kraftigare de senaste två åren när vi har datorhandel.

Men argumentet köptes inte av alla i publiken. Claes Hemberg, sparekonom på Avanza Bank, twittrade samtidigt: ”Börsen ser inte ökade svängningar. De läser bara heldag. Läs per timme och bilden är rejäl åksjuka.”

Skeptikerna menar alltså att de stora dagliga svängningarna har ökat på börsen. Det vill säga att börsen kan öppna på kraftigt plus, för att stänga på lika mycket minus. Det hävdas vara förorsakat av den datoriserade handeln. Jens Henriksson medger att man inte har undersökt de dagliga svängningarna.

Under seminariet talade också Annika von Haartman, chef för börsens övervakning, och hon ser inga problem med högfrekvenshandeln. I stället betonade hon vikten av att alla aktörer på börsen måste behandlas lika.

–Vi kan inte säga nej bara för att de inte har en traditionell marknadsstrategi, sade hon under seminariet. Efteråt utvecklade hon det för SvD Näringsliv:

–Vi har inga belägg för att det här skulle vara något lurt. Vi har tittat närmare på högfrekvenshandeln men vi har inte fått några tecken på att det skulle vara marknadsmissbruk, säger hon. Däremot anser Annika von Haartman att det vore bra om de stora topphemliga bolagen, som omsätter miljardsummor på datorstyrd handel och utgör en allt större del av börsen, kunde vara mer öppna och berätta om sina strategier.

–För den här hemlighetsfullheten spär bara på myten runt omkring dem. Vi är en marknad som är öppna för alla slags aktörer – även högfrekvenshandel – och vi har inga belägg för att de skulle följa våra regler sämre. Men jag tror den branschen gynnas av att vara mer öppen. Diskussionen blir väldigt ensidig när de inte träder fram. För vi kan inte föra deras talan.

Finansaktivisten Christer Gardell menar att börsutvecklingen är inne på en allvarligt fel väg som i slutänden kommer att ta död på börsen. Han betonar att börsen får stora intäkter från de stora datorstyrda handlarna, men spår att det på sikt inte kommer att bli några bolag kvar.

–Jag efterlyser en ordentlig genomlysning av hur aktie- och kapitalmarknaden fungerar, och vad man kan göra för att det ska fungera bättre.

Så du anser inte att börsens egen analys håller?

–Det är svårt för börsen att kritisera sina största kunder. Eller snarare, det är inte så förvånande att de inte gör det.