Den senaste tiden har riskkapitalisternas ökade ägande i välfärdssektorn diskuteras flitigt. Särskilt den så vanligt förekommande skatteplaneringen genom dyra internlån har kritiserats från politiskt håll.

Nordic Capital är en av Sveriges ledande private equity-firmor med ägande i vitt skilda verksamheter som Permobil (elrullstolar), Munters (bland annat luftrening) och Britax (bilbarnstolar). Man äger också sjukvårdskoncernen Capio sedan 5 år tillbaka, med över 100 sjukhus vårdenheter runt om i Europa. Capio äger bland annat S:t Görans sjukhus i Stockholm, ett vinstgivande sjukhus som Capio dock betalt nästan ingen skatt för de senaste tio åren.


Robert Andreen, en tongivande röst inom den svenska riskkapitalbranschen, påpekar att Capio nu upphört med de kontroversiella aktieägarlånen och att pengarna hela tiden stannat i vårdkoncernen.

– Det är viktigt för mig att poängtera att inga av de skattepengar vi har sparat inom Capio Sverige har delas ut som vinster eller utdelningar. De har gått tillbaka till verksamheten för att skapa bättre sjukhus och vårdcentraler, till exempel är vi mycket stolta över den kvalitetsutveckling vi har sett i S:t Göran, säger Robert Andreen.

Han medger att den senaste tidens stormiga debatt har varit negativ för alla riskkapitalbolag som är inne i välfärdssektorn.

– Den här Carema-skandalen har varit negativ för hela branschen, den spiller över på oss andra. Det påverkar också de politiker negativt som arbetar för att det ska finnas privata alternativ i vården, säger Robert Andreen.


En annan fråga som diskuteras mycket på sistone är vilken grad av öppenhet riskkapitalisterna måste uppvisa när man är ägare av vård, skola, omsorg. Carema-ägaren Triton har exempelvis inte haft en fungerande hemsida fram tills för någon vecka sedan.

Robert Andreen tycker att det på sikt vore bra om stora, privata vårdkoncerner som exempelvis Capio, Aleris och Carema är noterade på börsen. Då skulle börsreglerna automatiskt tvinga fram en större öppenhet. Capios vd Thomas Berglund har tidigare kallat sitt bolag ”börsfähigt”.

– Jag tror på sikt att det är bra om de här vårdkoncernerna börsnoteras. Då ökar transparensen och det blir samma information till alla, säger Robert Andreen vars bolag ju köpte ut just Capio från börsen 2006.

– Samtidigt är det vårt ansvar att finna en bra hemvist för våra företag i kombination med att skapa en rimlig avkastning till våra investerare, säger Robert Andreen.


Han håller med om att även riskkapitalbolagen själva måste vara mer öppna.

– Man måste förstå att det finns ett särskilt ansvar att vara öppen och förklara sin modell när man driver en verksamhet som till stor del är finansierad via skattesedeln.

Riskkapitalbolagen är inne i en tuff tid. Marknadsturbulensen har gjort det betydligt svårare att göra framgångsrika ”exits”, det vill säga sälja ett bolag vidare eller sätta det på börsen.

Nordic Capital har dock gjort flera stora affärer under 2011. Bland annat har man sålt sitt innehav i läkemedelsföretaget Nycomed och säkerhetsföretaget Falck samtidigt som man köpt diagnosbolaget The Binding Site.

Robert Andreen menar att det turbulenta ekonomiska läget med den allvarliga eurokrisen ute i Europa både skapar möjligheter och problem.

– Det är klart att krisen gör att det blir svårare att hitta kapital till helt nya fonder. Samtidigt finns det företag som inte får den omvårdnad de förtjänar av sina ägare i ett sådant här läge. Det kan ge intressant investeringsmöjligheter. Jag är i grunden optimist om branschens möjligheter, säger han.