Stephen A. Elop, vd på Nokia Corporation.
Scanpix
Nokia har länge dragits med rörelseförluster och kassan, som enligt den senaste kvartalsrapporten är 3,6 miljarder euro, sinar stadigt. I somras sänkte både Moody och Fitch telekombolagets kreditbetyg. Moodys Nokiaanalytiker räknar med att det kan dröja till mitten av 2013 innan volymer och marginaler når en ihållande lönsamhet.
Att i det läget gå ut och låna pengar är inte så konstigt, utan är nog en nödvändighet för att bolaget ska kunna genomrida de kommande svåra och avgörande kvartalen, och samtidigt ha styrkan att vara en flexibel på en tuff och snabbt svängande marknad. Det säger analytiker som SvD talat med.
Enligt Nokias pressmeddelande ska medlen användas till att ”hantera bolagets kapitalstruktur, proaktivt hantera lån som förfaller, samtidigt som nuvarande likviditetskälla behålls.”
– Jag är inte förvånad, men jag hade inte precis väntat mig att beskedet skulle komma i dag, säger Lars Söderfjell, analyschef på Ålandsbanken.
Att söka nyemission är förstås alltid en oroande signal. I augusti steg Nokias aktie rejält, med 50 procent från sin lägsta kurs på 17 år (1,42), bland annat med anledning av att en förväntad nyemission uteblev, och på grund av att spekulationer om en fruktad konkurs visade sig vara överdrivna.
• LÄS MER: Svåra månader väntar för Nokia
Trots att Nokia har haft väldigt besvärliga förutsättningar under en längre tid har ledningens förmåga att hålla i kassan imponerat på analytiker. När också vd:n Stephen Elop, ordförande Risto Siilasmaa och andra medlemmar i styrelsen gick in och köpte stora mängder Nokia-aktier, gav det extra stöd åt kursen.
Sedan dess har aktien gått lite upp och ned. Den senaste kvartalsrapporten visade på usla siffror - en rörelseförlust på 576 miljoner euro - men förlusten var inte så stor som väntat och aktien steg med fyra procent. Senast i går steg den med 3,2 procent då Nokias delägda infrastrukturbolag NSN tog en nätorder från operatören Indosat i Indonesien. Men dagens besked om att Nokia söker nyemission fick aktien att fall igen med fem procent till 2,05.
Lars Söderfjell bedömer Nokias erbjudande om konvertibler som rimliga. Enligt Nokias pressmeddelande väntas kupongen på konvertiblerna ligga mellan 4,25 och 5,00 procent per år. Fast prissättningen är ännu inte helt klar.
• LÄS MER: Ny brakförlust för Nokia
Hur det kommer att gå för Nokia kan avgöras de närmaste månaderna då bolaget jobbar med att få ut sina nya smarta mobiler, Lumia 920 och Lumia 820, som bygger på Microsofts nya operativsystem. Eftersom de förväntas bli avsevärt mycket bättre än tidigare modeller har kunderna avstått från att köpa de gamla modellerna.
Glappet har förorsakat Nokia stora förluster, och ingen vet om de nya modellerna kan ta tillbaka de andelar på marknaden som Nokia förlorat.
– Enligt de som har recenserat de nya modellerna, i specialtidningar och på teknikbloggar, har Nokia lyckats få fram riktigt bra mobiltelefoner, säger Lars Söderfjell.
Men eftersom de nya modellerna kommer så sent på året, och eftersom Nokia inte kommunicerat så väl om när och hur de kommer att lanseras, riskerar Nokia missa en stor del av den viktiga julhandeln.
Ingen vet hur framtiden för Nokia ser ut, inte ens ledningen på Nokia, säger Lars Söderfjell.
– Som investerare vete tusan om jag skulle våga satsa på Nokia.
