Sanitec som tillverkar keramik till toaletter och badrum drabbas av byggkrisen. Men bolaget har framförallt varit nära att knäckas av det stora skuldberg som uppstod när EQT köpte företaget 2005. Strax före jul ställde bolaget in betalningarna på sina lån.

EQT, där Wallenbergs maktbolag Investor är delägare, har redanförlorat sin insats på 5 miljarder kronor när värdet på bolaget skrivits ned. En grupp på totalt 50 banker, ledd av Royal Bank of Scotland och där bland annat Nordea och SEB ingår, har lån till Sanitec på totalt cirka 8,5 miljarder kronor.

Sedan slutet av december har EQT och lånekonsortiet förhandlat om en lösning. EQT har erbjudit sig att skjuta till 100 miljoner euro, eller drygt 1 miljard kronor i nytt kapital. I gengäld kräver de att bankerna skriver ned sina lån med cirka 5 miljarder kronor.

Bankerna skulle då få en del av framtida vinsterna. Men förslaget har fått bankerna att sparka bakut. Nyemissionen som EQT föreslår skulle göras på en värdering av hela bolaget kring 3,5 miljarder kronor. Det ska jämföras med de cirka 13 miljarder som det värderades till vid EQT:s köp 2005.

Tidigare i veckankom besked om att förhandlingsperioden, ett så kallat stilleståndsavtal, mellan bankerna och bolaget förlängs fram till den 30 april. Under tiden betalar Sanitec inte sina räntor.

Enligt källor med insyn i processen pågår i dagsläget ingen dialog mellan EQT och bankerna.

Orsaken till förlängningen är enligt uppgift till E24 att bankerna nu försöker hitta alternativa köpare till bolaget, någon som är beredd att betala mer än EQT. Bankerna kontrollerar i praktiken redan Sanitec eftersom de kan sätta bolaget i konkurs.

Alternativet är att bankerna själva tar över bolaget och försöker driva det vidare. Det skulle dock kräva att de skjuter till mer pengar.

Samtidigt har läget förvärrats för Sanitec i takt med att byggkrisen har fördjupats. Ifjol omsatte bolaget, som har cirka 9 000 anställda i 28 länder, 10 miljarder kronor och gjorde ett rörelseresultat före räntor på 1,1 miljard kronor.

Men enligt tidningen The Telegraph rasade Sanitecs försäljning i december med hela 32 procent. I år har krisen i byggbranschen blivit ännu värre.

Sanitec har anlitat rekonstruktionsspecialisten Close Brothers som rådgivare i förhandlingarna med bankerna.

EQT hävdar att försäljningsraset motiverar det radikala prisfallet på bolaget.

- Marknaden har förvärrats radikalt sedan EQT lade sitt förslag. Det kan bli svårt för bankerna att hitta någon som är villig att betala mer för Sanitec än EQT, säger en person med insyn i processen.

Att bankerna oavsett utgång kommer tvingas ta en rejäl förlust på Sanitec står redan klart. Sanitecs lån handlas på den öppna marknaden. Ett av bolagets så kallade seniorlån på 225 miljoner euro handlades tidigare i veckan till 28,4 procent av sitt nominella värde, enligt Reuters. Juniorlångivarna, som står längre bak i fordringsägarnas kö har fått se värdet på sina lån falla till i princip noll.

Om bankerna skulle sälja bolaget vidare över huvudet på EQT eller ta över det själva skulle det vara ett unikt misslyckande för det tidigare så framgågsrika riskkapitalbolaget. Det illustrerar den kris som branschen hamnat i.

EQT äger Sanitec via fonden EQT IV. Vid årsskiftet skrevs värdet på fonden ned med 50 procent. Investor äger knappt 20 procent av fonden.