Bolidens rapporter brukar sällan komma in i linje med förväntningarna, och när gruv- och smältverksföretagets rapport inte innehåller några överraskningar – så är det en överraskning.
- Att vi kom in i linje med marknadens förväntningar mitt i turbulenta tider, och att alla delar blev ungefär som väntat, är glädjande, säger Lennart Evrell, vd på Boliden, till E24.
- Givet investeringarna tycker jag också att vi hade ett bra kassaflöde, trots att det var negativt.
En del av förbättringen vad gäller kassaflödet kan hänföras till justerade lagernivåer. Under dagens telefonkonferens säger finanschef Johan Fant att man inte kan räkna med ytterligare positiva kassaflödeseffekter från reducerat rörelsekapital eftersom Bolidens lagernivåer har normaliserats.
Om kassaflödet var en positiv överaskning, kom smältverkens resultat samtidigt in något lägre än väntat. För andra kvartalet uppgick den underliggande rörelsevinsten till 28 miljoner, jämfört med väntade 111 miljoner.
Hur ser du på möjligheten att öka lönsamheten inom affärsområdet?
-Smältverk lider av svåra villkor. Här har vi låg produktion samtidigt som smältlönerna är rätt så låga. Det är låga premier, det är en svår marknad och det är inte så många kunder som behöver speciellt mycket metall.
- Det vi till stor del lever på nu, det är handel genom mellanhänder med slutadress Kina. Det är Kina som drar på efterfrågesidan. Vårt – och hela den här branschens – beroende av Kina är mycket stort idag.
För inte så många år sedan konsumerade USA dubbelt så mycket koppar som Kina. Andra kvartalet i år passerade Kinas konsumtion av både zink och koppar summan av USA:s och Europas, förklarar Lennart Evrell.
Vad ser ni i Kina idag?
-Byggandet är rekordhögt, bilindustrin fortsätter uppåt.
Samtidigt säger Lennart Evrell under telefonkonferensen att bolaget såg en något bättre efterfrågan i Europa under slutet av det andra kvartalet. Han är dock osäker på vilka slutsatser man kan dra av detta. Den underliggande efterfrågan är fortsatt svag.
Metallprisernas starka utveckling är det som framför allt förklarar Bolidens förbättrade resultat. Nu är analytiker skeptiska till att de kommer att stiga särskilt mycket mer från nuvarande nivåer, under överskådlig tid.
Vad skulle tala för en höjning av metallpriserna?
-Vi ger inte några prognoser, men om priserna går upp beror det på en fortsatt stark efterfrågan i Kina. Mot detta står att framför allt gruvor har svårt att öka sin produktion. Och med anledning av kreditkrisen har ju investeringsstopp mer eller mindre rått.
Om priset går ned beror det på att en del av den efterfrågan Boliden har sett handlar om lageruppbyggnad, förklarar Lennart Evrell.
- Det är bland annat den kinesiska staten som legat och köpt mycket under första kvartalet. Men det verkar inte ha fortsatt under andra kvartalet.
- Det är väl det som ligger bakom att framför allt kopparpriset har åkt upp. Samtidigt är vi inte särskilt beroende av kopparpriset eftersom vi har säkrat metallen till stor del för såväl 2009 som 2010, säger Lennart Evrell.
