De senaste veckorna har det varit strömhopp från styrelsen i det börsnoterade bolaget D Carnegie & Co, som sedan den 10 november bara är ett skal. Det var då Finansinspektionen drog in tillståndet och Riksgälden ett par minuter senare tog över ägandet i dotterbolagen Carnegie Investment Bank och försäkringsmäklaren Max Matthiessen. Dessa hade ställts som panter för statens lån.

Förre ordföranden Anders Fällman protesterade mot att övertagandet skedde på ett fel-aktigt sätt. Riksgäldsdirektören Bo Lundgren gick snabbt till motattack och anklagade Fällman för att ha försökt kidnappa investmentbanken. Det fick Fällman att tåga ut ur styrelsen tillsammans med de sista ledamöterna.

Andra AP-fonden, vars aktier i Carnegie var värda en halv miljard vid årsskiftet, har sedan dess jobbat febrilt med att få fram en ny styrelse. Men sent igår kväll fanns fortfarande inget färdigt förslag. Enligt uppgift till SvD Näringsliv ligger svårigheterna dels i att få fram en namnkunnig styrelse som är ett bättre alternativ än en likvidator, dels måste ledamöterna acceptera varandra.

Men den nya styrelsen som sannolikt tillsätts får ingen fridfull jul. SvD Näringsliv har listat en rad komplicerade tvistefrågor som kommer att hemsöka den nya styrelsen. Grundfrågan är huruvida aktieägarna ska kompenseras eller om deras aktier är totalt värdelösa.

• Stämningen . Innan Anders Fällman avgick flaggade han för att D Carnegie&Co avsåg att stämma Riksgälden för avtalsbrott. Han anser att det finns en rad oklarheter kring hur staten tog över ägandet av de pantsatta dotterbolagen. Men någon formell stämning är ännu inte inlämnad.

–Här måste den nya styrelsen ta ställning till om det finns ett case. Om allt har gått schyst till så får man likvidera bolaget. Men detta måste utredas och därför skulle en likvidation vara väldigt olycklig, säger en stor-ägare i Carnegie som vill vara anonym.

• Granskningen. Tongivande ägare kräver också att en särskild granskningsman ska tillsättas för att utreda vilken roll den förra styrelsen och ledningen har spelat i kollapsen. Om den föreslagne advokaten Lars Grönlund utses kan det öppna upp för skadeståndsprocesser längre fram.

–Detta är vårt enda krav på stämman. Alla fakta måste upp på bordet om styrelsens och ledningens agerande. Sedan kan man ta ställning till hur man ska gå vidare, säger Patrik Enblad, vars bolag är största ägare i bolaget med 8,4 procent och som har gjort gigantiska förluster på investeringen.

• Värderingen. Av yttersta vikt för aktieägarna är vilket värde investmentbanken Carnegie och Max Matthiessen hade när staten tog över. Revisionsfirman Öhrlings Pricewaterhouse Coopers och investmentbanken Lazard har värderat respektive bolag. Om det visar sig att värdet överstiger de 2,4 miljarder som Carnegie lånat av staten, ska övervärdet åter- betalas till den tidigare ägaren, alltså D Carnegie&Co.

–Vi är nästan färdiga. Beskedet kan komma redan idag eller nästa vecka. Värderingen kan överklagas till en prövningsnämnd och man kan nästan utgå ifrån att så kommer att ske, säger Daniel Barr, tf chef för bankstödsavdelningen på Riksgälden.

• Försäljningen. Riksgälden håller just nu på med en försäljningsprocess av investmentbanken Carnegie och Max Matthiessen. Riksgälden anser att hela försäljningssumman ska gå till staten, eftersom man nu står för både tillstånd och risk. Men om Riksgälden får bra betalt kommer troligen aktie-ägarna i D Carnegie&Co att bråka om en del av kakan.

• Överklagandet. Länsrätten sade i veckan att D Carnegie&Co inte får överklaga Finans- inspektionens beslut. Men advokaterna jobbar med att överklaga detta till Kammar-rätten, vilket är ännu en fråga för den nya styrelsen att bita i.