E24 tittar i en serie artiklar på hur börsövervakningen ska se ut i ett allt mer komplext värdepapperslandskap.

– Jag skulle gärna se att vi får ett tydligare regelverk för övervakning som är anpassat för aktiehandel på fler än en marknadsplats. Idag är regelverket fortfarande anpassat för handel på en börs, säger Olof Neiglick som sedan ett knappt år är vd för börsutmanaren Burgundy.

Svenska aktier handlas idag på fler än fem marknader i Europa, men ansvaret för bolagsövervakningen är kvar på börsen där aktierna är noterade. Övervakningen av handeln, däremot, sker på varje handelsplats individuellt.

Det innebär, som exempel, att en aktie plötsligt kan handelsstoppas på primärmarknaden utan att övriga marknader informeras i förväg.

Aktiespararna berättade i förra veckan att de delvis av den här anledningen vill se en snar strukturförändring där all övervakning – både av bolag och handel – samlokaliseras till en central aktör, privat eller offentlig.

Organisationen ser en risk att Stockholmsbörsen, idag konkurrensutsatt från flera håll, kommer få svårt att hantera övervakningen av de noterade bolagen i takt med att marknadsandelen krymper.

– Sist jag tittade på det här så låg noteringsintäkterna för Oslobörsen och Stockholmsbörsen på runt 400 miljoner kronor per år. Jag håller inte med om att det inte skulle finnas resurser för en kvalitativ övervakning, säger Olof Neiglick.

Överlag menar ha dock att det än är för tidigt att dra några slutsatser om hur handelsövervakningen påverkas av fragmenteringen av aktiehandeln. Han är dock orolig för en utveckling där marknaden överregleras, på bekostnad av svensk konkurrenskraft.

– Det är extremt viktigt att alla förändringar av övervakningen stäms av med de noterade bolagen. Många som jag pratar med anser att bolagskoden med alla nya pålagor, regelefterlevnad och tillsyn har varit kostnadsdrivande. Det är väldigt viktigt att vi i Sverige och Norden inte har ett fördyrande regelverk kring notering och kursövervakning som gör att vi förlorar konkurrenskraft, säger Olof Neiglick.