Ännu en dag har världens börser skakats av den grekiska krisen. Marknaden är dels orolig för att Grekland går mot en kollaps, dels riktas blickarna mot andra hårt skuldsatta stater som Spanien och Portugal.
En som menar att skuldkrisen egentligen är allvarligare än finanskrisen, som utlöstes hösten 2008, är Sampos vd Kari Stadigh. Som styrelseledamot i Nordea (där Sampo är största ägare) är han också en växande maktfaktor i den svenska banksektorn.
– Den grekiska krisen som vi nu ser är missförstådd av många politiker. Vi hade ju en bankkris som började i USA och spred sig till Europa, men som var en mycket liten kris i Norden. Det var en systemkris inom det internationella bankväsendet. Den korrigerades mycket snabbt när man nationaliserade banker, lanserade bankstöd och avskedade direktörer, säger Kari Stadigh och fortsätter:
– Men nu ser vi en helt annan kris, det här är den offentliga sektorns kris. Och eftersom den offentliga styrningsmodellen är mycket sämre så kommer den här krisen ta mycket längre tid att reda ut än bank- och finanskrisen, säger han.
I jakten på syndabockar riktar många experter hård kritik mot de politiska eliterna i de hårdast skuldsatta länderna. Kari Stadigh menar att även den Europeiska centralbanken, ECB, bär ett tungt ansvar.
– En djup skugga faller över ECB. De har varit med om att tillåta en ”perpetuum mobile” (evighetsmaskin, reds anm) att födas. Tyska och franska banker har belånat Grekland, sedan har de deponerat de här skuldebreven hos ECB för att få billig finansiering. Sedan har pengarna lånats ut till exempelvis Grekland på nytt. Det har skapat bränsle för den här enorma kreditbubblan i Grekland, säger han och fortsätter:
– Det här är ECB:s kris och en politisk kris, ingen bankkris. Men krisen kan även skapa stora problem för tyska och franska banker, säger han.
En intressant fråga är vad den nya krisen kan betyda för fusionsspelet på bankmarknaden. Häromdagen sade Nordeas vdChristian Clausen till E24 att han nu ”aktivt” följer vilka fusionsmöjligheter som uppstår, se artikel här.
Kari Stadigh vill inte yttra sig om vilka eventuella fusionsmöjligheter han ser för Nordeas del. Men han tror att konsolideringsspelet kommer att fördröjas ute i Europa på grund av den nu uppblossade skuldkrisen.
– Bankkonsolidering brukar följa ett visst mönster. Först nationaliseras banker i en kris, sedan privatiseras de. Därefter börjar konsolideringen på nytt eftersom banker alltid har skalfördelar av att bli större. Men nu kanske man först måste både nationalisera och privatisera banker igen vilket kommer att ta tid, säger han.
Men det behöver inte betyda att bankfusionerna kommer att försenas även i Norden.
– På kontinenten måste man nu lösa de här problemen vilket kan leda till en ny nationaliseringsvåg. Det gör att kontinentens bankmarknad kan komma att bete sig lite annorlunda från Norden där bankerna är privata.
Sampo har även i år fortsatt att köpa aktier i Nordea. I årsredovisningen skrev finländarna att man i det nuvarande marknadsläget ”knappast kommer att överstiga gränsen på 25 procent ens på lång sikt”.
Kari Stadigh upprepar det budskapet idag.
– Det är väl ett finskt sätt att säga att vi inte tänker göra det, säger han till E24.
Kommer ni att köpa mer aktier i Nordea?
– Vi har möjlighet att göra det om vi så vill. Men det är inte klokt att kommentera på förhand huruvida vi kommer att göra det.
I december 2009 gick Sampo över 20 procent i ägande i Nordea. Det betydde att Nordea blev ett intressebolag vars resultat konsolideras rakt in i Sampos resultaträkning.
Under första kvartalet blev vinsten från Nordea 124 miljoner euro för Sampos del, vilket Kari Stadigh kallar ”mycket bra”, se artikel om dagens Sampo-rapport här.
När Kari Stadigh blickar framåt tar han fasta på att Nordea-ledningen siktar på att fördubbla sin riskjusterade vinst på sju år med start år 2007. Enligt den planen kommer Nordeas nettoresultat att landa på 4 miljarder euro år 2013.
– Vår andel skulle då bli 800 miljoner euro om vi i grova drag har 20 procent i ägarandel. Det skulle alltså bli 200 miljoner per kvartal vilket kan jämföras med de 124 miljoner euro vi nu fick. Om Nordea levererar enligt plan är vi mycket nöjda aktieägare, säger Kari Stadigh.
