Faktum är att Nordea utvecklats bättre än övriga storbanker under lång tid. Oavsett om man mäter från millennieskiftet, från senaste årsskiftet eller från början av 2007, det år då marknaden vände ned på allvar, har aktien gått bäst bland de fyra stora.
Jämfört med hur storbolagens OMXS30-index gått har Nordea utvecklats nära 100 procentenheter bättre från millennieskiftet
Denna outperformance har inget stöd i en bättre lönsamhet än övriga sektorn. Under perioden 2000-2008 hade banken en lägre lönsamhet än konkurrenternas snitt och tittar vi framåt tre år med hjälp av analytikernas prognoser klarar sig visserligen Nordea bättre än SEB och Swedbank, men väntas vara mindre lönsam än Handelsbanken.
Nordea har hittills klarat sig bättre genom kreditturbulensen än vad många oroat sig för men ägarsituationen är förmodligen det som gjort att aktien utvecklats så starkt på senare tid.
Svenska staten - en viss trygghet i dessa tider och en stabiliserande faktor i samband med nyemissionen - är storägare i samtidigt som den finlandssvenske finansmannen Björn Wahlroos ständigt flyttat fram sin position sedan 2006.
Via Sampo har han gått från nästan 0 till drygt 15 procent två och ett halvt år, enligt Aktieservice.
Spekulationerna i marknaden, inte minst efter att ha garanterat den senaste emissionen och utmanat svenska statens på vårens stämma, talar om att han har större ambitioner än dagens innehav.
Så länge Wahlroos intresse håller i sig kan man på historiska grunder anta att aktien ska fortsätta sin starka utveckling relativt konkurrenterna.
