Under början av hösten har debatten gått het om datorhandeln på börsen. Sedan den finansiella oron ökade i augusti har slagigheten varit markant på börsen vilket kritikerna skyller på de så kallade högfrekvenshandlarnas ökade aktivitet.

Flera namnkunniga finansprofiler har krävt att datorhandeln utreds, till exempel Cevian Capitals vd Christer Gardell som sade till SvD Näringsliv att ”marknaden blivit ett monster”. I mitten av september tillsatte också Finansinspektionen en snabbutredning av hur den högfrekventa handeln påverkar marknaden och dess aktörer.

Storbankerna har tills nu hållit sig utanför debatten. Men Annika Falkengren, som imorgon talar på Kungliga ingenjörsvetenskapsakademien, uttrycker nu sin oro över robothandelns effekter.

– Transparensen har blivit sämre. För tio år sedan gjordes 50 000 affärer per dag på börsen, för två år sedan hade det ökat till 200 000. Idag gör man 700 000 affärer. Så fort har det gått. Snittvolymen har ju gått ned dramatiskt och om varje avslut blir mindre så blir det en sämre genomlysning och en sämre likviditet, säger hon i en intervju med SvD Näringsliv.

Annika Falkengren ser robothandeln som en oönskad bieffekt av EU:s värdepappersdirektiv, Mifid, som infördes i Sverige 2007.

– Tanken med Mifid var god, att alla skulle få bättre priser. Men tanken var inte att några smarta människor skulle göra arbitrage genom att göra så många affärer att Volvo-aktien rör sig 11 000 gånger på en dag istället för 800. Tanken var inte heller att vi skulle styras av datorer och att allt skulle handla om att vara så fysiskt nära börsen som möjligt med någon konstig sladd, säger hon.

SEB-vd:n, som själv varit tradingchef på banken, menar att marknadens funktionssätt är så stört att det blivit svårare att omsätta stora volymer aktier idag än för ett par år sedan. Annika Falkengren brukar inte tala sig varm för regleringar. Men nu menar hon att det kan behövas en rejäl översyn av robothandeln och i nästa steg nya regler.

– När man uppfann bilen så tänkte man inte på att den också kunde köra över folk och släppa ut avgaser jämfört med häst och vagn. Man tänkte inte på att snabbheten kunde leda till olyckor. Det är som med bilen, nu får man sätta på stänkskydd och skärmar och införa utsläppsbegränsningar. Nu får man stanna upp och säga: ”Oj, här finns saker vi inte tänkte på”, säger hon till SvD.