Aktiechefen, som vill vara anonym, tror att handeln på sikt kommer att migrera till ett fåtal stora marknadsplatser. Burgundy, den nya nordiska marknaden som smygöppnar på fredag, ligger enligt honom steget efter, både tidsmässigt och storleksmässigt.
-I förlängningen kommer handeln att migrera – alla kommer tvingas skaffa sig möjligheten att handla på mtf:erna. Men i ett ännu längre perspektiv så ser vi inte att det kommer finnas lika många [marknader] som det gör nu, säger han.
De nya börsutmanarna, inte minst i London, har gödslat marknaden med prisjämförelser, alla med det unisona budskapet att de alternativa marknaderna är betydligt billigare än de traditionella börserna.
-De jämförelseinstrument som finns pekar dock på att storleken är viktigt för likviditeten och där ser vi att Burgundy kommer att få svårt att hävda sig mot Chi-x, säger han.
Han refererar till den Londonbaserade marknaden Turquoise som med ägarnas hjälp upprätthöll hyfsade volymer, men som efter att ägarna upphört med sina stödåtgärder tappat betydande marknadsandelar.
Samtidigt, menar han, finns bakom Stockholmsbörsen inflytandet från en kapitalstark ägare, tillsynes väl rustad för ett uthålligt priskrig.
-Om Nasdaq OMX plötsligt bestämmer sig för att sänka sina avgifter blir det svårt att tillskriva Burgundy något existensberättigande, säger han och fortsätter:
-För Nasdaq OMX är det bara en knapptryckning, och det är svårt att se dem försvinna. Skulle deras omsättning sjunka stadigt skulle de halvera sina avgifter hellre än att förlora omsättningen.
Av den anledningen tror han att många mäklarhus väljer att avvakta utvecklingen så långt det är möjligt. Om Burgundy trots allt blir en etablerad marknad, menar han, går det alltid att hoppa på i efterhand.
-Om det här verkligen blir en fungerande och bra grej som kunderna också efterfrågar så är det en ”no-brainer” att vara med, så liten är investeringen. Om frågan inte drivs och om ”best execution” (se förklaring till höger) inte blir avhängigt ett medlemskap så är medlemskapet pengar ut om det inte finns någon fördel med det, säger han.
