På fredag är Ben Bernanke tillbaka bland de massiva bergspartierna i Jackson Hole, Wyoming – platsen för Federal Reserves årliga symposium. Förväntningarna är skyhöga på centralbankschefen att leverera en tillspetsad repris på fjolårets föreställning. Då yppade han för första gången orden om ett väntande stimulanspaket – något som resulterade i att sedelpressen senare vevades i gång på högvarv och under sex månaders tid matade ut 600 miljarder nya dollar.
Inför årets möte har redan antytts att Federal Reserve står redo att vidta åtgärder om den ekonomiska situationen skulle försämras ytterligare. Det är precis vad som har hänt hävdar flera tunga aktörer på Wall Street. Argument för att lansera ytterligare ett stimulanspaket återfinns framför allt i marknadens behov av förtroende samt i den uppsjö av dyster statistik som har belägrat världens största ekonomi.
Att USA behöver någon form av styrhjälp får i det närmaste betraktas som en självklarhet. Men det är inte någon enkel uppgift centralbankschefen har framför sig – främst för att han saknar vettiga alternativ.
Att satsa på ytterligare ett kvantitativt lättnadsprogram medför ett ökat inflationshot. Och ett av utropstecknen i förra veckans statistikskörd var just torsdagens konsumentpriser, som visade på en ökning med 0,5 procent i juli jämfört med i juni, 0,2 procentenheter högre än förväntat. Den negativa utvecklingen innebär att inflationstakten ligger på 3,6 procent på årsbasis. Beslutar Fed om ännu ett stödprogram riskerar inflationen fortsätta öka.
Balansgången är svår. Men något måste göras för att få ny fart på den amerikanska återhämtningen och för att återbringa förtroendet på marknaderna. Det Fed gjort sedan det förra stimulanspaketet tog slut i juni är att lova att styrräntan parkerar på rekordlåga 0–0,25 procent i minst två år till. I övrigt har Ben Bernanke och hans kollegor i stort sett låtit oss förstå att de inte lovar någonting om någonting. Men marknaden vill ha besked. När ridån går upp på fredag förväntas därför en mer taktfast föreställning än tidigare. Hur snabbt huvudrollsinnehavaren är redo att dra vapen lär bli en nervös historia som kan komma att ge avtryck på marknaderna veckan lång.
