På ytan går allt oftast mycket städat till i svenskt näringsliv. Bolagsstämmorna är lika fartfyllda som en långsam cricketmatch och debatten lika artigt innehållslös som konversationen under kristallkronorna på en diplomatmottagning.

Men ibland åker handskarna av. Ett exempel är när finansmannen Christer Gardell för några år sedan köpte in sig i lastbilstillverkaren Volvo och försökte storma styrelserummet. Det fick blodet att koka hos männen i Handelsbanksfärens maktbolag Industrivärden och andra som ser sig som beskyddare av svensk industri. Efter ett intrikat spel Gardell hölls utanför.


Nu är det dags igen. Frågan är nämligen inte om utan när Volvos största ägare franska Renault säljer.

Det har skrivits oändligt mycket om Volvo Personvagnars försäljning till kinesiska Geely. Men AB Volvos öde betyder mer för Sverige. Det är landets till försäljningen största företag, 218 miljarder ifjol, trots ett ordentligt ras.


Så sent som i veckan tog en investmentbank för Renaults räkning nya kontakter för att försöka kränga aktierna, erfar SvD Näringsliv. Renault äger idag 441,5 miljoner aktier i Volvo. Posten är värd 35 miljarder kronor. Den består av 303 miljoner B-aktier som lär säljas till pensionsfonder och andra institutioner. Mer intressant ur maktsynpunkt är de 138,6 miljonerna röststarka A-aktierna som motsvarar hela 17 procent av rösterna i Volvo. Det är en rejäl pjäs, värd 11 miljarder, som ger en plats vid maktens bord. Men det är många om budet:


• Industrivärden

Det är ingen hemlighet att maktbolaget flera gånger har försökt få köpa Renaults Volvo-aktier. Handelsbanksfären kontrollerar via Industrivärden och olika stiftelser idag drygt 15 procent av rösterna i Volvo. Genom att öka när Renault växlar ned skulle kontrollen över Volvo vara helt säkrad. Sfärens män, ofta skolade i finansvärldens fina salonger, är närmast besatta av att äga svensk industri. Volvo skulle vara kronan på verket. Industrivärden har bara råd att köpa en del av aktierna, men resten kan spridas ut på vänligt sinnade händer, som närstående stiftelser eller kompanjonen Fredrik Lundberg.


• Christer Gardell

Men Industrivärden kan få en match. Källor uppger för SvD att Christer Gardells Cevian Capital håller på att dra ihop ett konsortium av investerare för att bjuda på Renaults A-aktier. Gardell saknar inte kompisar med välfyllda fickor. Den amerikanska hedgefondsförvaltaren John Paulson tog rygg på Christer Gardell i Skandia och gjorde ett klipp. Sedan dess har han blivit känd som mannen som tjänat mest pengar på att förutspå den amerikanska huskraschen. Idag sitter hans fond på svindlande 32 miljarder dollar i tillgångar. I Gardells nätverk finns också företagspiraten Carl Icahn, privat god för 10 miljarder dollar, förebild för filmfiguren Gorden Gekko och investerare i Cevian. Lyckas Christer Gardell få med sig några av dessa i köpet av Volvoaktier skulle Cevian, som idag har 5,5 procent av rösterna, segla upp som ny huvudägare och inte kunna förvägras en plats i styrelsen. För Industrivärden skulle detta vara ett mardrömsscenario som de kommer att göra allt för att stoppa.


• Statsfonder

Renault kan även välja att bjuda ut sina aktier till några av världens stenrika så kallade sovereign wealth funds. Gulfländerna har varit aggressiva de senaste åren. Kuwaits fond KIA äger redan 7,6 procent av aktierna i Volvokonkurrenten Daimler. Abu Dhabi och Kina är andra länder som ögnar intressanta placeringar i väst.


• Wallenberg

Investor sålde Scania och på pappret verkar det därför osannolikt att bolaget skulle gå in i Volvo. Men envisa uppgifter gör gällande att Wallenberg åtminstone tidigare varit intresserade. Man ska inte glömma att Investor en gång varit ägare i Volvo, i samband med den misslyckade fusionen med Scania. En outsider som inte helt ska räknas ut.


Banker, spekulanter och näringslivets Machiavellis tar sina positioner. Kampen om vem som ska äga Volvo lär bli en följetong under 2010.

Fler analyser av Andreas Cervenka