Ett etiskt dilemma. Så kan situationen beskrivas för en av Vinges advokater under den pågående budstriden mellan danska TDC och svenska Tele 2 om kabelbolaget Song Networks. Advokaten är juridisk rådgivare till TDC men äger samtidigt privat aktier i Song Networks.

Det här framgår av en granskning SvD Näringsliv gjort av ett
30-tal affärsjuristers privata aktieinnehav. Vi har tittat hos VPC vilka aktier de äger och stämt av med vilka uppdrag de har. I några fall har vi upptäckt intressekonflikter.
Vingefallet är ett sådant. Här sitter advokaten på två stolar. TDC vill köpa så billigt som möjligt samtidigt som advokaten privat tjänar på att aktiekursen
i Song Networks stiger. Och det har den gjort rejält. Drygt två veckor efter budet från TDC har kursen dubblerats och ligger nu runt 90 kronor.
Advokatens privata aktieinnehav har stigit med flera hundra tusen kronor. Mannen äger totalt 9 000 aktier i Song Networks. Värdet uppgår i dag till cirka 800 000 kronor. Av aktierna ligger 8 000 i hans advokatbyrå och resten är registrerade direkt på honom. Vid årsskiftet ägde han som mest 9 000 aktier.

Advokatens dubbla lojaliteter kan strida mot god advokatsed, som säger att en advokat inte bör ekonomiskt engagera sig i klientens affärer och att rådgivningen skall ske med klientens bästa för ögonen. Men det är inte självklart eftersom Sveriges Advokatsamfund inte uttryckligen förbjuder ägande av det här slaget. Annars är just oberoendet gentemot klienten viktigt och dessutom är det inte lämpligt om en advokat i sin rörelse har en för omfattande förmögenhetsförvaltning.

Lars Milberg, chefsjurist hos Aktiespararna är mycket kritisk till vad som skett hos Vinge.
– Det här är inte acceptabelt, direkt olämpligt. Advokatens motsatta intressen, att både vara rådgivare till TDC och privat äga aktier i målbolaget, kan skada advokaters trovärdighet generellt. Dessutom är insiderproblematiken knepig.
Advokaten är en mångårig medarbetare och delägare i Vinge och har ägt aktierna i flera år. De förvaltas diskretionärt vilket innebär att någon annan förvaltar portföljen och bestämmer om köp och försäljningar. Portföljen är betydande och Song Networks-posten svarar endast för cirka 5 procent av det totala värdet.

Fredrik von Baumgarten, vd på Vinge, kände inte till advokatens aktieinnehav. Han blir därför ställd när han får höra SvD:s uppgifter. Efter en stunds tystnad säger han:
– Vi måste kanske se över våra regler. Situationen väcker frågeställningar, ett alternativ är att helt förbjuda privat aktieinnehav men det kan också vålla problem, till exempel om man ärvt aktier.

– Varken vi eller, såvitt jag känner till någon annan av de större affärsjuridiska byråerna, har förbud mot att advokaterna äger börsaktier och vi ser heller inte detta ägande som ett problem i samband med vår rådgivning.
Han vill inte på stående fot uttala sig om medarbetaren gjort något olämpligt. När han någon dag senare ringer och funderat på saken anser han att advokatens agerande är helt i sin ordning.
Advokaten själv anser också att han handlat etiskt rätt och inte brutit mot några regler.
- Jag ser inga problem med att jag äger aktier i Song Networks. Det påverkar inte min juridiska rådgivning till TDC, säger han.

Du kunde ha tackat nej till uppdraget?
- Ja, men det var aldrig aktuellt. Min aktieportfölj är diskretionärt förvaltad och det fungerar precis som en fond. Jag skäms inte för det här.
Advokatbyrån Vinge är en av de största i Norden och inriktad på affärsjuridik, ofta utländska affärer. Uppdragsgivarna kan vara stora börsbolag med internationella affärer. Vinge och konkurrenten Mannheimer Swartling var nyligen rådgivare till Ericsson i samband med rösträttsreformen.
SvD:s granskning visar också att en högt uppsatt chef inom Vinge äger Ericssonaktier för mångmiljonbelopp. Även många inom Mannheimer & Swartling är Ericssonägare, dock inga med innehav över en miljon kronor.